Регуляторное структурирование в ОАЭ
Основатели, рассматривающие регуляторное структурирование как центральный элемент своей стратегии выхода на рынок, добиваются успеха в ОАЭ. К сожалению, многие из них воспринимают лицензирование как второстепенный вопрос. ОАЭ — это не место, где можно экономить на углах. Здесь вдумчивые и хорошо подготовленные основатели получают вознаграждение в виде скорости, ясности и доступа к поддерживающей экосистеме. Вопреки мнению некоторых основателей, регуляторы не являются проблемой; путаница, плохое планирование и недостаточная готовность — вот настоящие препятствия. Ландшафт крипто-лицензирования в Объединенных Арабских Эмиратах может быть сложным для понимания, настолько, что даже опытные венчурные капиталисты, серийные предприниматели и международные юридические фирмы часто неправильно интерпретируют режим. Давайте внесем ясность в ситуацию.
Одна страна, две юридические системы
ОАЭ — это федеральная страна, состоящая из семи эмиратов, работающая под двумя различными юридическими системами. Континентальная юридическая система, известная как «оншорная», охватывает всю территорию ОАЭ и включает более 45 экономических свободных зон. Эти юрисдикции подпадают под гражданское право ОАЭ и регулируются судебной системой страны. Финансовые свободные зоны, такие как Abu Dhabi Global Market (ADGM) и Dubai International Financial Centre (DIFC), функционируют независимо по английскому общему праву. У них также есть свои собственные регулирующие органы и судебные системы, отличные от континентальной. Понимание этой дихотомии имеет решающее значение, поскольку регулирующий орган, контролирующий ваши крипто-активности, в основном зависит от правовой структуры, в рамках которой вы решите работать.
Одна страна, пять крипто-регуляторов
Пять отдельных органов регулируют крипто и связанные с ним деятельности, каждый из которых имеет свою юрисдикцию, мандат и лицензионную структуру. На континентальной стороне три соответствующих регулятора:
- Центральный банк ОАЭ (CBUAE): регулирует деятельность, связанную со стабильными монетами, номинированными в AED, крипто-платежами и переводами, а также одобряет иностранные стабильные монеты.
- Управление по ценным бумагам и товарным рынкам (SCA): регулирует крипто-биржи, брокеров-дилеров и предложения токенов, которые напоминают ценные бумаги или товарные контракты.
- Регулятор виртуальных активов Дубая (VARA): контролирует большинство поставщиков услуг виртуальных активов (VASPs), работающих в Дубае, за исключением тех, кто находится в DIFC.
В финансовых свободных зонах действуют два отдельных регулятора:
- Управление по регулированию финансовых услуг (FSRA): финансовый надзорный орган для ADGM, разработавший одну из самых продвинутых регуляторных структур для цифровых активов еще в 2018 году.
- Управление финансовых услуг Дубая (DFSA): регулятор для DIFC, с осторожным, но развивающимся подходом к крипто-активам.
Эта уникальная структура может быть как благословением, так и вызовом. Выбор неправильного регулятора или непонимание объема полномочий каждого органа может привести к потере времени, упущенным возможностям или, в некоторых случаях, к полной неудаче в лицензировании.
Выбор правильного регулятора
Правильная юрисдикция зависит от вашей конкретной бизнес-модели. Вот несколько распространенных сценариев:
- Запуск крипто-биржи: Если вы планируете стать следующим Binance, будьте готовы пройти строгий путь лицензирования. VARA, SCA или ADGM могут стать вашим домом. У каждого из них свои требования, и ни один из них не для слабонервных.
- Выпуск стабильной монеты: Если вы хотите конкурировать с Tether в AED, вам придется иметь дело с Центральным банком ОАЭ.
- Создание платформы токенизированных RWA: Если вы хотите превратить роскошную недвижимость, произведения искусства или склад виски в активы на основе блокчейна, новый режим VARA для токенов, обеспеченных активами, обязательно стоит изучить. И нет, просто наклеить «токен полезности» на белую бумагу здесь не сработает.
- Запуск крипто-фонда: Если у вас есть капитал для вложений и видение, чтобы поддержать следующий крипто-единорог, вам стоит наладить отношения с FSRA ADGM. Это одна из самых продвинутых структур для цифровых активов, но не ошибитесь, они ожидают реальной соблюдаемости.
- Запуск платежного приложения: Если вы хотите сделать крупные денежные движения, Центральный банк будет внимательно следить за вами. Не ожидайте легкого подхода при работе с клиентскими средствами.
- Пытаться сделать все: Не стоит. Основатели часто хотят создать все предложение сразу, что может привести к регуляторному выгоранию. Гораздо лучше начать узко — получить одну лицензию, создать притяжение, а затем масштабироваться.
Лучшие практики
Основатели, ставящие регуляторное структурирование в качестве основного элемента своей стратегии выхода на рынок, добиваются успеха в ОАЭ. Успех требует тщательной регуляторной оценки с самого начала, согласования бизнес-модели с правильной юрисдикцией и органом, а также сотрудничества с юридическими экспертами, которые действительно понимают местный ландшафт. В ОАЭ не терпят экономии на углах. Основатели, которые тщательно планируют и активно взаимодействуют с регуляторами, получают вознаграждение в виде скорости, ясности и доступа к высокоподдерживающей экосистеме.
Эта статья предназначена только для общего информирования и не должна восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют мнения и взгляды Cointelegraph.
