Обсуждение Закона о ясности цифровых активов
Компромиссный язык Закона о ясности цифровых активов по доходности стейблкоинов обсуждается среди участников крипто- и банковской отрасли на закрытых заседаниях на Капитолийском холме. Разметка в Комитете по банковскому делу Сената запланирована на вторую половину апреля, хотя текст получил смешанную, а в некоторых кругах и враждебную реакцию.
Основные положения законопроекта
Сделка Тиллиса и Алсобрукса устанавливает четкую границу: платформы не могут предлагать доходность — прямо или косвенно — за простое хранение стейблкоинов. Награды остаются допустимыми только в случае, если они связаны с активностью пользователя, а не с пассивными остатками. Эта структура предоставляет SEC, CFTC и Министерству финансов двенадцать месяцев на определение того, какие конкретные программы вознаграждений допустимы.
«Компромисс, над которым я и сенатор Тиллис работали, — это то, что, как мы считаем, позволит нам установить защитные меры, которые помогут предотвратить утечку депозитов», — заявил сенатор Алсобрукс на саммите Американской ассоциации банкиров.
Реакция банковской отрасли
Позиция банковской отрасли отражает экзистенциальную озабоченность. Аналитики Standard Chartered оценили, что открытое положение о доходности может перенаправить до 500 миллиардов долларов депозитов из традиционных банков в продукты стейблкоинов к 2028 году. Банки выиграли основную аргументацию, которую они искали: пассивная доходность исключена.
Однако реакция отрасли была далеко не единой. Когда сделка впервые появилась, законопроект о рыночной структуре был представлен как потенциально значимое законодательное событие в области криптовалюты в этом цикле. Однако фактический текст оказался ближе к позиции банков, чем к ранее предложенному компромиссу Белого дома.
Мнения крупных игроков
Coinbase в частном порядке сообщила сотрудникам Сената, что не может поддержать проект от 23 марта. Stripe также выразила протест. Более широкий институциональный интерес к регулируемым криптовалютным продуктам — от ETF до структурированных токенов — делает результат Закона о ясности критически важным для всей институциональной криптопроводки в 2026 году.
Нерешенные вопросы
Текст о доходности стейблкоинов не является единственным нерешенным вопросом. Сенаторы-демократы сосредоточены на языковых формулировках, запрещающих государственным служащим и их семьям лично извлекать выгоду из криптоактивов. Положения DeFi и потенциальное прикрепление дерегуляции местных банков к законопроекту также остаются нерешенными.
Сроки и будущее законопроекта
Сенат находился в про формальной сессии только до 9 апреля и вернется к полной сессии 13 апреля. Сенатор Берни Морено четко заявил, что если законопроект не дойдет до полного состава Сената к маю, законодательство о цифровых активах может не продвинуться до выборов в Конгресс.
Закон о ясности прошел через Палату представителей с результатом 294–134 в июле 2025 года и был одобрен Комитетом по сельскому хозяйству Сената в январе 2026 года. Он входит в банковский комитет с широкой поддержкой, но с сжимающимися сроками, которые почти не оставляют места для дальнейших существенных изменений.
