Криптовалютная индустрия на распутье
Эта статья взята из источника a16z Crypto, составлена Odaily Planet Daily и переведена Azuma. Криптовалютной индустрии пора перейти от модели фондов. Фонды, когда-то умно организованные для поддержки развития блокчейн-сетей, теперь создают больше препятствий, чем децентрализованного удобства, которое они предлагают. Основателям сетевых проектов все чаще кажется, что «ничто не вредит больше этому, чем фонды».
Новая возможность для крипто-проектов
С текущими предложениями нового регулирования со стороны Конгресса США у криптовалютной индустрии появилась редкая возможность отказаться от фондов и связанных с ними проблем, чтобы построить более последовательные, ответственные и масштабируемые структуры. В данной статье проведен анализ недостатков моделей фондов и изучается, как крипто-проекты могут адаптироваться к новым нормативным рамкам, отказываясь от фондов в пользу общих компаний-разработчиков.
Проблемы существующей модели фондов
Наша цель — объяснить, почему компании являются более эффективными инструментами для достижения структурной последовательности, роста и влияния за счет более оптимального распределения капитала, привлечения лучших талантов и готовности реагировать на рыночные изменения. Индустрия, цель которой — бросить вызов крупным технологиям, банкам и государственному регулированию, не может полагаться на альтруизм и филантропическое финансирование. Она зависит от стимулов для своего роста.
«Криптовалюта хочет оправдать ожидания, ей необходимо избавиться от устаревших структур, которые более не служат своей цели».
Историческая перспектива моделей фондов
Но почему же криптовалюты изначально выбрали модель фондов? В начале цикла многие основатели полагали, что некоммерческие фонды смогут способствовать децентрализации их проектов, выступая нейтральными опекунами сетевых ресурсов. В теории, это должно было обеспечить долгосрочные общественные интересы.
Однако не все фонды подлежали критике. Например, Фонд Ethereum сыграл важную роль в росте и развитии своей сети, что доказали усилия его членов в сложных условиях. Тем не менее, регуляторные изменения и растущая конкуренция заставили модель фондов потерять актуальность.
Реакция на изменения в отрасли
«Тест на децентрализацию, основанный на усилиях разработки», предложенный SEC, усложняет ситуацию для основателей, побуждая их отказываться от вовлеченности в сети, которые они создают. В текущих условиях фонды часто становятся обходным путем: легким способом миновать регулирование, передавая власть и управление в «независимую» организацию.
Проблемы и недостатки фондов
Мы видим, что фонды часто не имеют согласованных стимулов и зачастую усиливают централизацию, в то время как новые законодательные инициативы Конгресса движутся в сторону более зрелой структуры контроля. С учетом новых правил основателям больше не нужно скрывать свою роль в проекте, что создает более четкое и менее подверженное злоупотреблениям определение децентрализации.
Будущее без фондов
В итоге, хотя фонды исполнили свою роль в прошлом, сейчас они не являются лучшим инструментом для будущего. Приверженцы модели фондов утверждают, что фонды лучше согласованы с интересами держателей токенов, но подобное утверждение не учитывает, как на самом деле действуют фонды. У фондов нет четкого механизма обратной связи и их модель финансирования основана на патронаже.
Корпоративные структуры же по своей природе подотчетны и подвержены рыночным силам, стремясь распределить капитал в поисках прибыли. Долгосрочные стимулы обеспечиваются более стабильной структурой.
Завершение: необходимость реформ
Основная проблема заключается в том, что фонды имеют искаженные стимулы, делающие их менее гибкими в реагировании на изменения. Криптовалютники, проектирующие успешную экосистему, нуждаются в командах, которые эффективно работают совместно. Создание большого фонда требует многих затрат, что препятствует новым командам.
Создание новых структур управления, которые обеспечат необходимый уровень ответственности, станет основой устойчивой системы.
