Стейблкоины и их роль в цифровой валюте
Стейблкоины, цифровые валюты, привязанные к доллару США, стали очень популярными, но их тихая устойчивость при минимальном регулировании может сигнализировать о более глубокой роли в качестве испытательной площадки для цифровой валюты центрального банка (CBDC). Эти токены на основе блокчейна, предназначенные для поддержания стабильной стоимости, предлагают взгляд в будущее, где правительства могут использовать свою инфраструктуру для введения контролируемого государством цифрового доллара.
Вопросы о стейблкоинах и CBDC
Поскольку США сталкиваются с последствиями внедрения CBDC, стейблкоины, такие как USDT от Tether и USDC от Circle, которые процветают при довольно минимальном вмешательстве правительства, поднимают вопросы о том, являются ли они непреднамеренными прототипами для более широкой, более централизованной финансовой трансформации.
Стейблкоины работают на простой предпосылке: они являются криптовалютами, привязанными к фиатной валюте, обычно доллару США, чтобы избежать волатильности, присущей таким активам, как биткойн или эфириум. Выпускаемые частными компаниями, они обеспечены резервами наличных, облигаций или других активов, что гарантирует привязку 1:1 к доллару. USDT от Tether, крупнейший стейблкоин, и USDC, выпущенный Circle, доминируют на рынке, обеспечивая миллиарды ежедневных транзакций на платформах децентрализованных финансов (DeFi), денежных переводах и в международной торговле.
Интерес правительства к CBDC
Правительство США давно проявляет интерес к CBDC, цифровой версии доллара, выпускаемой и контролируемой Федеральной резервной системой. В отличие от стейблкоинов, CBDC будет прямой ответственностью центрального банка, предлагая беспрецедентный контроль над денежно-кредитной политикой, отслеживанием транзакций и финансовым надзором. Сторонники утверждают, что это может упростить платежи, снизить затраты и повысить финансовую доступность. Однако критики предупреждают о нарушении конфиденциальности, рисках наблюдения и потенциальной возможности для правительств осуществлять беспрецедентный контроль над расходами отдельных лиц.
Исполнительный указ администрации Байдена 2022 года по цифровым активам поручил агентствам изучить целесообразность CBDC, и Федеральная резервная система исследует его последствия через такие инициативы, как Проект Гамильтон.
Стейблкоины как основа для CBDC
Тем не менее, развертывание CBDC с нуля — это монументальная задача, если инфраструктура уже не существует. Входят стейблкоины, которые тихо построили каркас для цифрового доллара. Их блокчейн-сети, системы кошельков и интеграция с глобальными биржами предоставляют готовую экосистему. Tether и USDC, например, работают на публичных блокчейнах, таких как Ethereum, что позволяет осуществлять бесшовные, почти мгновенные транзакции через границы.
Параллели между стейблкоинами и потенциальной CBDC поразительны. Оба полагаются на цифровые реестры для отслеживания транзакций, оба стремятся к паритету с долларом и оба требуют доверия к обеспечению эмитента. Теоретически CBDC может принять архитектуру стейблкоина, заменив частных эмитентов на Федеральную резервную систему.
Закон GENIUS и его последствия
Некоторые критики считают, что закон GENIUS служит обходным путем для CBDC, поскольку он создает рамки для банков, чтобы выпускать стейблкоины, привязанные к доллару, которые могут функционировать аналогично контролируемому государством цифровому доллару. Позволяя федерально лицензированным банкам выпускать стейблкоины под строгим регулированием, закон может установить совместимую сеть частных цифровых валют, которые отражают возможности CBDC.
Конгрессмен Маржори Тейлор Грин заявила, что проголосовала против закона GENIUS, потому что он не содержит одного ключевого элемента: запрета на CBDC.
Проблемы конфиденциальности и контроля
CBDC, построенная на основе стейблкоинов, может дать Федеральной резервной системе беспрецедентную видимость транзакций, потенциально требуя цифровые кошельки, связанные с проверенными личностями. В отличие от наличных, которые являются анонимными, CBDC может отслеживать каждое движение доллара, вызывая опасения по поводу конфиденциальности. Стейблкоины уже собирают данные пользователей через биржи и провайдеров кошельков, практика, которая может масштабироваться в рамках CBDC.
Скептики могут утверждать, что стейблкоины слишком децентрализованы, чтобы служить прототипами CBDC. Но это игнорирует централизованные узкие места: эмитенты контролируют управление резервами, а биржи обеспечивают соблюдение правил KYC (знай своего клиента). CBDC может сохранить эффективность блокчейна, заменив частных эмитентов на ФРС, централизуя контроль.
Глобальный контекст и будущее стейблкоинов
Глобальный контекст добавляет срочность к этой теории. Цифровой юань Китая уже проходит испытания, а такие страны, как Багамы и Нигерия, запустили свои собственные CBDC. США рискуют отстать в гонке за определение будущего денег, особенно поскольку стейблкоины, такие как Tether, доминируют в трансакциях через границы в регионах с нестабильными валютами.
Общественное восприятие остается препятствием. Стейблкоины пользуются доверием среди пользователей криптовалют, но CBDC может столкнуться с негативной реакцией из-за опасений по поводу наблюдения. Государство может смягчить это, представив CBDC как эволюцию стейблкоинов, подчеркивая знакомство и стабильность.
Заключение
Путь к CBDC полон технических и политических вызовов, но стейблкоины предлагают убедительный обходной путь. Их широкое принятие, проверенная инфраструктура и регуляторная устойчивость за последнее десятилетие делают их идеальными кандидатами для обходного перехода. Процветание Tether и USDC на фоне регуляторных изменений поднимает критический вопрос: используем ли мы уже прототип будущего денег?
