Введение
Fidelity Digital Assets сообщает, что бессрочные привилегированные акции стали источником финансирования для покупки 135,979 Bitcoin, что добавляет новый уровень спроса на криптовалюту.
Данные и стратегия
В отчете исследовательского аналитика Зака Уэйнрайта от 20 октября указано, что эти покупки составили более 0,5% от максимального предложения Bitcoin на 5 октября. В документе также обсуждается стратегия и приводятся данные из отчетов компании Strive.
Компании выпускают акции с дивидендами и используют полученные средства для приобретения Bitcoin. Fidelity связывает этот подход с инвестиционной теорией, согласно которой ограниченное предложение Bitcoin может помочь сохранить покупательную способность в условиях обесценивания фиатных валют.
Центральное предположение
«Для эмитентов стратегия работает только в том случае, если рост стоимости базового актива превышает стоимость доходности.»
Финансирование и сравнение
Выпуск привилегированных акций профинансировал более 95,000 BTC в период с марта по май, собрав более 7 миллиардов долларов. Fidelity сравнила этот спрос с 888,185 BTC, накопленными продуктами, торгуемыми на спотовом рынке Bitcoin, за их первый год.
Риски для инвесторов
Привилегированные акционеры сталкиваются с иным набором рисков по сравнению с инвесторами, которые держат Bitcoin напрямую. Отдельные рекомендации Fidelity для инвесторов объясняют, что привилегированные ценные бумаги сочетают в себе характеристики акций и долговых обязательств, при этом условия варьируются в зависимости от конкретного предложения.
Бессрочные ценные бумаги не имеют установленного срока погашения, в то время как некоторые предложения привилегированных акций позволяют эмитентам приостанавливать или откладывать выплаты. Держатели привилегированных акций, как правило, занимают более высокую позицию по сравнению с обычными акционерами, но ниже держателей облигаций в случае банкротства компании.
Риски инфляции и рыночные условия
Рекомендации Fidelity также указывают на риск инфляции для привилегированных акционеров, поскольку рост цен может снизить покупательную способность будущих дивидендных выплат. Более высокие рыночные процентные ставки, как правило, снижают цены на существующие привилегированные ценные бумаги, а ограниченная ликвидность торговли может заставить инвесторов продавать их ниже номинальной стоимости.
Заключение
Таким образом, отчет о Bitcoin связывает успех модели привилегированных акций как с долгосрочной производительностью криптовалюты, так и с финансовым состоянием компаний, выпускающих эти акции.
