Grayscale и новый этап в стейкинге Ethereum
Grayscale пересекла важную регуляторную и структурную черту, которая может изменить способ доступа инвесторов в США к доходности Ethereum. Компания вошла в историю, став первым криптоэмитентом, зарегистрированным в США, который передал вознаграждения за стейкинг Ethereum напрямую инвесторам своего биржевого фонда.
Этот этап был подтвержден в объявлении от 5 января, в котором Grayscale сообщила, что ее Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) завершил свое первое распределение, связанное с активностью стейкинга в блокчейне.
По данным компании, ETHE распределил $0.083178 на акцию среди квалифицированных акционеров, что представляет собой доход от вознаграждений за стейкинг Ethereum (ETH), полученных в период с 6 октября по 31 декабря 2025 года. Выплата, произведенная 6 января, последовала за датой записи 5 января и составила примерно $9.4 миллиона по всему фонду.
Вместо того чтобы распределять ETH напрямую, Grayscale продала накопленные вознаграждения за стейкинг и выплатила инвесторам наличными, оставив основные активы Ether фонда неизменными. ETHE начала торговаться без дивидендов 5 января.
Первый случай успешного распределения дохода от стейкинга
Это распределение стало первым случаем, когда зарегистрированный в США спотовый крипто ETP успешно передал доход от стейкинга инвесторам, соединяя традиционные биржевые продукты с моделью доходности Ethereum на основе доказательства доли.
Grayscale активировала стейкинг для своих продуктов Ethereum в октябре 2025 года, сделав ETHE и его сопутствующий продукт, Ethereum Staking Mini ETF (тикер: ETH), первыми ETP в США, которые позволяют стейкинг. Оба фонда были официально переименованы в начале января, чтобы отразить добавленную функциональность.
Рынок и будущее стейкинга
Этот шаг внимательно наблюдается как в криптоиндустрии, так и в традиционных финансах. Вознаграждения за стейкинг вводят компонент доходности, который ранее был недоступен для спотовых ETF Ethereum в США, потенциально изменяя способ оценки институциональными инвесторами экспозиции к ETH.
Поскольку ETHE не зарегистрирован в соответствии с Законом о инвестиционных компаниях 1940 года, он предлагает больше гибкости, чем традиционные ETF, но также сопряжен с большими рисками. Временные ограничения, производительность валидаторов, сбои в сети и уязвимости смарт-контрактов могут повлиять на доходность от стейкинга.
Тем не менее, аналитики рассматривают эту выплату как значительный шаг к интеграции экономики, основанной на блокчейне, в регулируемые инвестиционные инструменты.
Другие эмитенты, включая BlackRock и Fidelity, подали предложения или поправки, связанные со стейкингом Ethereum, хотя ни один из них еще не распределил вознаграждения. Grayscale продолжает продвигать планы по расширению стейкинга в своем ассортименте продуктов.
В то же время компания заявляет, что образование инвесторов и прозрачность останутся центральными элементами стратегии. Любые выплаты, как объяснили, будут зависеть от производительности стейкинга и рыночных условий, при этом пока нет фиксированного графика для будущих распределений.
Этот шаг подчеркивает растущую роль Ethereum как актива, генерирующего доход для институциональных инвесторов, и отражает то, как крипто ETF быстро развиваются, выходя за рамки простого отслеживания цен.
