JPMorgan Chase & Co. и интеграция криптовалют
JPMorgan Chase & Co. работает над тем, чтобы позволить своим институциональным клиентам использовать Bitcoin и Ethereum в качестве залога для кредитов. Это станет одной из самых значительных интеграций криптоактивов в кредитные системы Уолл-стрит на сегодняшний день. Программа, ожидаемая к запуску к концу 2025 года, будет полагаться на стороннего хранителя для хранения заложенных токенов, согласно отчету Bloomberg, опубликованному за несколько часов до открытия торгов в пятницу. Акции JPMorgan выросли на 0,18% в предрыночной торговле, достигнув $294,93.
Использование криптовалюты в кредитовании
В рамках предполагаемой схемы клиенты смогут использовать криптовалюту, хранящуюся у одобренного хранителя, в качестве залога для кредитных линий или структурированных кредитов. Это позволит банкам управлять рисками без необходимости прямого хранения цифровых активов. Данный шаг продолжает стратегию JPMorgan, объявленную в июне, о принятии криптообменных фондов (ETFs) в качестве залога, расширяя эту политику с деривативов и долевых акций на сами базовые активы.
Вопросы и риски
Decrypt связался с JPMorgan, чтобы узнать, запущена ли программа или все еще находится в разработке, а также как банк планирует управлять хранением, оценкой и рисками для криптовалют, используемых в качестве залога по кредитам. Мы обновим эту статью, если банк ответит.
После запуска программа может позиционировать Bitcoin и Ethereum в той же экосистеме залога, что и традиционные инвестиционные инструменты, такие как казначейские облигации, золото или акции, хотя с более высокой волатильностью и риском.
Однако шаг JPMorgan может быть «больше о неизбежности», учитывая, что ранее банк не проявлял особой дружелюбности к криптовалютам, отметил Самуэль Патт, соучредитель метапротокола Bitcoin OP_NET, в интервью Decrypt.
Патт подчеркнул «фундаментальное напряжение», в котором Bitcoin, в частности, был создан «для устранения контрагентского риска, а не для повторного использования внутри той же системы, которую он должен был разрушить».
«Чем больше финансовые учреждения интегрируют Bitcoin, тем больше им придется учиться играть по его правилам, а не наоборот,» — добавил он. «Когда банки начинают принимать криптовалюту, они вводят «активы с круглосуточной ликвидностью и оценкой по рыночной стоимости» в систему, которая все еще работает на устаревших расчетных путях,» — отметил Патт.
«Это ставит под сомнение управление кредитным риском; вы не можете обращаться с BTC так же, как с казначейскими облигациями или корпоративными облигациями. Теперь риск-отделу необходимо моделировать внутридневную волатильность, ликвидность на бирже и платежеспособность хранителей в реальном времени. Кредитные комитеты будут нуждаться в новых рамках для крипто-залогов: динамические маржи, оффчейн-оркулирующие данные и страхование рисков хранения становятся основными требованиями, а не второстепенными,» — объяснил Патт.
Широкая согласованность среди банков
Шаг JPMorgan, похоже, следует более широкой согласованности среди банков США, поскольку они интегрируют цифровые активы в кредитование и управление активами на фоне усилий по пересмотру федеральных рекомендаций по взаимодействию с криптовалютами. Перед тем, как закон GENIUS стал актуальным в июле, крупные банки США уже консолидировали планы по выходу на рынок стейблкоинов.
В июле BNY Mellon сотрудничал с Goldman Sachs для запуска токенизированного денежного рынка для институциональных клиентов, расширяя свои возможности хранения и расчетов цифровых активов, которые существуют с 2021 года. В прошлом месяце Morgan Stanley обязался предоставить возможность розничным клиентам на своей платформе ETrade торговать Bitcoin, Ethereum и Solana к второму кварталу следующего года. В начале этого месяца банк подтвердил, что смягчает ограничения на инвестиции в криптовалюту, расширяя доступ к криптофондам для всех сегментов клиентов и типов счетов, включая пенсионные счета.
