Состояние DeFi и институциональный интерес
JPMorgan сообщает, что повторяющиеся хакерские атаки на DeFi, падение общего объема заблокированных средств (TVL) на $20 миллиардов после эксплуатации rsETH от Kelp и стагнация TVL в эквиваленте эфира ухудшают институциональный интерес к кредитованию на блокчейне и стратегиям доходности.
Анализ инцидентов безопасности
Аналитики JPMorgan заявили изданию The Block, что:
«Частые инциденты безопасности в DeFi и стагнация общей заблокированной стоимости (TVL) в ETH продолжают ограничивать институциональный интерес к DeFi,»
подчеркивая, как повторяющиеся эксплуатации подрывают доверие к этой сфере.
Последствия инцидента с rsETH
Указывая на последний инцидент с кросс-цепочным мостом, связанным с rsETH от Kelp DAO, банк отметил, что этот эпизод:
«Привел к потере примерно $20 миллиардов в DeFi TVL всего за несколько дней,»
подчеркивая, как быстро может исчезнуть номинальная ликвидность, когда доверие нарушается.
Действия злоумышленников
В своей записке аналитики описали, как злоумышленники:
«Создали около $292 миллионов незащищенного rsETH и заняли реальный ETH на Aave, используя его в качестве залога, что привело к образованию примерно $230 миллионов плохого долга,»
превратив то, что началось как лазейка в смарт-контракте, в системный удар по рынкам кредитования blue-chip.
Изменение поведения пользователей
JPMorgan также утверждает, что эти инциденты меняют поведение пользователей, отметив, что:
«После инцидентов безопасности пользователи, как правило, обращаются к Tether’s USDT для безопасности,»
поскольку капитал перемещается из более рискованных активов и стратегий доходности в воспринимаемые стабильные гавани.
Стагнация DeFi TVL
Банк указал на стагнацию DeFi TVL, измеряемую в эфире, а не в долларах, как на еще один структурный сигнал тревоги, отметив, что:
«Плоский или снижающийся TVL в ETH указывает на то, что основная деятельность не растет, даже когда цены токенов растут.»
Согласно The Block, аналитики пришли к выводу, что до тех пор, пока DeFi не сможет продемонстрировать устойчивые улучшения в области безопасности, управления рисками и механизмов страхования, крупные учреждения останутся осторожными в отношении выделения большего капитала для кредитования на блокчейне, деривативов и кросс-цепочной инфраструктуры.
