Противоположные стратегии привлечения капитала
Два крупнейших майнинговых гиганта Bitcoin в США выбрали противоположные стратегии привлечения капитала во 2 квартале: MARA увеличила выпуск акций, в то время как Riot больше полагалась на долговое финансирование и продажи Bitcoin. Эта статья опубликована в The Miner Mag, специализированном издании для индустрии майнинга криптовалют, сосредоточенном на последних новостях и исследованиях институциональных компаний по майнингу Bitcoin.
Стратегия MARA
MARA привлекла 204 миллиона долларов от продаж акций в течение квартала, более чем удвоив сумму в 80 миллионов долларов, собранную в 1 квартале, и сохранила свою политику удержания всех добытых Bitcoin в казначействе. Компания не использовала свою кредитную линию с процентами во 2 квартале, после того как привлекла 150 миллионов долларов в первом квартале, согласно ее отчету за 2 квартал. После окончания квартала MARA осуществила крупную финансовую операцию, выпустив конвертируемые облигации без купона на сумму 1 миллиард долларов с погашением в 2032 году.
Стратегия Riot
В отличие от этого, Riot замедлила сбор средств через акции до 51 миллиона долларов во 2 квартале, по сравнению с 70 миллионами долларов в 1 квартале, и продала 96,5% своего квартального производства Bitcoin — 1,377 BTC из 1,427 BTC, добытых — для финансирования операционных расходов. Riot учредила программу предложения на рынке в августе 2024 года для привлечения до 750 миллионов долларов. По состоянию на 30 июня 2025 года примерно 238,3 миллиона долларов все еще были доступны для продажи в рамках программы.
Riot также обратилась к долговому финансированию, увеличив свои заимствования на основе кредита до 251 миллиона долларов во 2 квартале с нуля в предыдущем квартале. В апреле компания впервые заключила кредитное соглашение на 100 миллионов долларов с Coinbase, позже увеличив обязательство до 200 миллионов долларов, которые она теперь полностью использовала.
Разные философии казначейства
Противоположные стратегии финансирования отражают разные философии казначейства: Marathon придерживается политики «100% HODL», используя капиталовые рынки для финансирования операций и роста, в то время как Riot сместила акцент на сочетание продаж Bitcoin и кредитных линий для поддержки своего роста.
Оригинальную статью можно посмотреть здесь.
