Введение
Инвестиционная криптофирма Paradigm обратилась к Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) с просьбой разработать всестороннюю регуляторную структуру, специально предназначенную для постоянных деривативов децентрализованного финансирования (DeFi). Компания утверждает, что существующие предложения слишком узко ориентированы на централизованные платформы.
Запрос CFTC
Paradigm направила комментарии в ответ на запрос CFTC о мнении по поводу постоянных деривативов — контрактов без срока действия, которые доминируют в криптотрейдинге. Несмотря на то, что запрос CFTC был сосредоточен на постоянных контрактах, зарегистрированных централизованными структурами, Paradigm подчеркивает, что трансформационный потенциал заключается в постоянных деривативах на базе DeFi, которые торгуются с использованием блокчейн-протоколов.
Преимущества постоянных контрактов DeFi
Постоянные контракты DeFi представляют собой бессрочные фьючерсные контракты, которые автоматически исполняются через смарт-контракты на децентрализованных сетях. Paradigm утверждает, что такие ончейн-постоянные контракты предлагают существенные преимущества, включая:
- Прозрачность: ставки финансирования и данные о сделках могут быть публично аудированными на блокчейне.
- Компонуемость: позволяет беспрепятственную интеграцию с другими инструментами DeFi, такими как кредитные протоколы.
- Право собственности: пользователи сохраняют право собственности на свои активы, что минимизирует риск контрагента.
Прогнозы Paradigm
По прогнозам Paradigm, к 2025 году постоянные контракты составят 93% от общего объема криптодеривативов по всему миру. Тем не менее, несмотря на их распространенность и преимущества, постоянные контракты DeFi функционируют в серой зоне регулирования в США, отмечает Paradigm. Существующая структура CFTC, разработанная для традиционных рынков, не подходит для децентрализованных систем.
Предложения Paradigm для CFTC
Paradigm призвал CFTC созвать новый Специальный консультативный комитет по постоянным контрактам (PSAC) в течение 90 дней. Этот совет экспертов должен предоставить конкретные рекомендации для современного, технологически нейтрального подхода к регулированию постоянных контрактов DeFi. Основными направлениями работы PSAC являются:
- Изучение исключения общественного интереса из традиционной регистрации биржи для протоколов DeFi;
- Создание авторитетной структуры регулирования, учитывающей децентрализованные модели;
- Установление четких правил, позволяющих безопасное участие розничных инвесторов.
Заключение
Фирма подчеркивает, что принятие постоянных контрактов DeFi соответствует недавнему указу президента, нацеленному на содействие инновациям в сфере цифровых активов. Paradigm утверждает, что предоставление регуляторной ясности является ключом к тому, чтобы США могли возглавить развивающийся рынок деривативов и использовать потенциал децентрализованных технологий.
