Введение
Компания ProShares представила новый биржевой фонд денежного рынка, созданный для поддержки эмитентов стейблкоинов в управлении резервами, соответствующими нормативным требованиям. Фонд, получивший название ProShares GENIUS Money Market ETF и торгующийся под тикером IQMM, был анонсирован 19 февраля.
Цели и особенности фонда
Фонд разработан с целью соблюдения правил резервирования в соответствии с Законом GENIUS и инвестирует исключительно в краткосрочные казначейские ценные бумаги США, что делает его низкорисковым вариантом для управления наличностью.
ProShares описывает IQMM как консервативный продукт, ориентированный на учреждения, финансовых консультантов и индивидуальных инвесторов. Основная целевая аудитория — компании, эмитирующие долларовые стейблкоины, которые нуждаются в законных способах управления значительными резервами.
Соответствие нормативным требованиям
IQMM включает только краткосрочные государственные ценные бумаги, такие как казначейские векселя и аналогичные инструменты, что позволяет фонду соответствовать требованиям к обеспечению для платежных стейблкоинов.
Согласно действующим правилам США, эмитенты стейблкоинов обязаны поддерживать резервы в соотношении один к одному в безопасных и ликвидных активах. Эти требования способствовали росту спроса на продукты, которые обеспечивают соблюдение нормативных требований и операционную гибкость.
Преимущества ETF
ETF позволяет инвесторам торговать в течение дня и завершать сделки в тот же день, а также предлагает еженедельные распределения доходов, что обеспечивает держателям стабильный доход на неиспользуемые средства.
IQMM использует плавающую чистую стоимость активов и двойные варианты NAV, что помогает учреждениям перемещать крупные денежные позиции без нарушения повседневной деятельности. ProShares сообщила, что фонд имеет чистый коэффициент расходов в 0,15%.
Целевой рынок и прогнозы
Хотя розничные инвесторы могут получить доступ к продукту, основное внимание уделяется компаниям, управляющим большими резервными фондами. Оценки в отрасли показывают, что к концу 2025 года эмитенты стейблкоинов будут держать более 150 миллиардов долларов в казначейских облигациях США.
«Мы считаем, что IQMM станет привлекательной альтернативой для управления наличностью институциональных инвесторов, включая казначейства стейблкоинов», — отметил генеральный директор ProShares Майкл Л. Сапир.
Влияние на рынок
Запуск фонда отражает более тесные связи между традиционными управляющими активами и индустрией цифровых активов, поскольку регуляторы требуют более высоких стандартов для обеспечения стейблкоинов. С IQMM ProShares предлагает готовое решение для компаний, которые предпочитают не управлять портфелями казначейских облигаций самостоятельно.
Аналитики утверждают, что такие продукты могут облегчить соблюдение нормативных требований для криптофирм, работающих в более регулируемой среде. Вместо создания внутренних казначейских операций эмитенты могут размещать резервы в одобренных фондах с четкой отчетностью и контролем.
Риски и вызовы
Однако некоторые наблюдатели рынка предупреждают, что крупные выкупы в периоды стресса могут оказать давление на ETF денежного рынка, связанные с деятельностью стейблкоинов. Управление ликвидностью в условиях волатильности останется важным испытанием.
Заключение
ProShares управляет более чем 95 миллиардами долларов на своих платформах ETF и взаимных фондов. В последние годы компания расширила свои предложения в области крипто-связанных, доходных и тактических инвестиционных стратегий.
