Правила стабильных монет и лицензирование RLUSD
Ripple разъясняет правила стабильных монет и различные требования к лицензированию, касающиеся RLUSD, подчеркивая важность резервов и надзора для институционального использования. В своем блоге от 11 сентября компания отметила, что лицензии на стабильные монеты имеют разные требования к резервам и надзору, что влияет на защиту держателей таких монет.
Лицензии и надзор
Ripple выделила свое условное федеральное одобрение банка и уточнила объем правил, касающихся обеспечения деривативов. Защита держателей стабильных монет зависит от фактической лицензии эмитента, требований к резервам и надзору.
Компания описала, как лицензии на передачу денег, государственные трастовые лицензии и федеральный надзор различаются, поскольку учреждения оценивают стабильную монету Ripple USD (RLUSD) для платежей, расчетов и казначейских операций. Эти различия влияют на то, как токены, обеспеченные долларом, поддерживают свою обеспеченность и как держатели могут обменивать их на наличные.
Структура и резервы RLUSD
Ripple подчеркнула, что лицензия на передачу денег, государственная трастовая лицензия и пруденциальный надзор со стороны банковского регулятора предполагают государственный контроль, но имеют разные требования к капиталу, правила резервов и последствия в случае неисполнения обязательств эмитента. RLUSD выпускается дочерней компанией Ripple Standard Custody & Trust Company в рамках лицензии на ограниченную трастовую деятельность, выданной Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк.
Структура RLUSD включает сегрегированные резервы и независимые аттестации, которые проверяют раскрытие резервов. В июле 2025 года Ripple выбрала BNY в качестве основного хранителя резервов и заявила, что также будет использовать услуги транзакционного банкинга The Bank of New York Mellon Corp. (NYSE: BK). Предложенный федеральный компонент предоставит отдельному банку-трасту Ripple обязанности, связанные с резервами, обеспечивающими стабильную монету.
Создание Ripple National Trust Bank
Ripple получила условное одобрение на создание Ripple National Trust Bank в декабре 2025 года. В своем объяснении от 11 сентября компания описала это решение как промежуточный шаг, при этом процесс федерального лицензирования все еще подлежит завершению. Письмо об одобрении Офиса контролера валюты уточняет, что разрешение на начало бизнеса зависит от выполнения всех требований перед открытием.
Предлагаемый банк будет управлять сегрегированными резервами RLUSD на целевом основании и выполнять услуги доверительного управляющего для держателей. Standard Custody останется эмитентом под надзором штата Нью-Йорк, в то время как отдельный банк возьмет на себя свои одобренные федеральные обязанности.
Инициативы по лицензированию и регуляторные вопросы
Инициатива по лицензированию также включает другие компании цифровых активов, стремящиеся к федеральному надзору за трастовыми и кастодиальными деятельностями. Заявка Ripple была одной из пяти заявок на трастовые банки, связанных с криптовалютами, которые OCC условно одобрил 12 декабря 2025 года, наряду с учреждениями, связанными с Circle, Bitgo, Fidelity и Paxos. Эти решения включали как новые заявки на банки, так и преобразования существующих государственных трастовых компаний.
Обращение со стабильными монетами как с торговым обеспечением поднимает отдельный регуляторный вопрос, отличающийся от надзора за их эмитентами.
Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) объявила о пилотном проекте по обеспечению цифровых активов 8 декабря 2025 года. Позиция сотрудников по отсутствию действий позволяет торговым посредникам, работающим с клиентскими деривативными счетами, принимать квалифицированные цифровые активы в качестве маржинального обеспечения при соблюдении определенных условий.
Ripple охарактеризовал позицию сотрудников как условное освобождение, регулирующее обращение с обеспечением, а не как одобрение или ранжирование стабильных монет. Позиция по отсутствию действий означает, что сотрудники не будут рекомендовать применение мер принуждения в отношении определенного поведения, когда соблюдаются его условия. Участвующие компании сталкиваются с обязательствами по отчетности и управлению рисками; эти требования касаются того, как обращаются с обеспечением в рамках деривативных счетов.
Институциональное использование наличных на основе блокчейна
Институциональное использование наличных на основе блокчейна также распространяется на банковские депозиты, при этом Ripple Prime участвует в запуске токенизированных депозитов BNY. В январе Ripple определил свой бизнес по предоставлению брокерских услуг как раннего последователя токенизированных депозитных услуг BNY. Услуга отражает остатки депозитов участвующих клиентов на частном блокчейне, при этом первоначальные приложения сосредоточены на обеспечении и маржинальных рабочих процессах.
Ripple строит инфраструктуру для выпуска стабильных монет, торговли, кастодиальных услуг и кредитования, поскольку финансовые учреждения принимают токенизированные активы. Его экосистема XRPL связывает различные аспекты цифровых активов и финансовых услуг, создавая новые возможности для участников рынка.
