Процесс одобрения ETF в США
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрабатывает более упорядоченный процесс одобрения ETF в ответ на резкое увеличение числа новых заявок на эти финансовые продукты. Аналитик ETF Bloomberg Эрик Бальчунас сообщил в посте на X, что официальный представитель SEC в дивизии инвестиционного управления Брайан Дейли отметил, что агентство получает около 200 заявок на ETF каждый месяц.
Комментарии Брайана Дейли
Дейли сделал эти комментарии во время интервью Trillions с Бальчунасом и Джоэлем Уэбером. По словам Бальчунаса, Дейли подчеркнул, что SEC «плохо справилась с криптовалютой» и стремится восстановить доверие через «упорядоченный процесс» для новых продуктов, включая ETF на предсказательные рынки.
Конфиденциальные заявки на ETF
Бальчунас также сообщил в своем втором посте на X, что SEC рассматривает возможность конфиденциальных заявок на ETF. Эта инициатива позволит некоторым эмитентам подавать заявки на продукты в закрытом режиме, прежде чем они станут публичными, что может защитить ранние идеи и уменьшить количество копий.
Основные выводы
Мы говорили с ним в течение часа и обсудили множество вопросов. Основные выводы: SEC осознает свою роль защитника инвесторов, но также активно поддерживает инновации.
Агентство не стремится к созданию новых продуктов, а скорее хочет наладить упорядоченный процесс, поскольку оно перегружено заявками. SEC подняла аналогичный вопрос в своем публичном обзоре новых ETF.
Обзор новых ETF
Как сообщалось в crypto.news, агентство спросило, должны ли заявки на ETF оставаться конфиденциальными в течение части 75-дневного периода рассмотрения, прежде чем стать публичными. Это может дать заявителям больше времени для разработки продуктов без спешки с неполными заявками на рынок.
Регулирование предсказательных рынков
Обзор происходит в то время, когда ETF на предсказательные рынки остаются под контролем SEC. Как сообщалось в crypto.news, SEC отложила несколько предложений ETF на предсказательные рынки, ожидая общественного мнения о том, как должны регулироваться фонды, основанные на событиях.
Инновации и новые стратегии
Официальный запрос SEC от 30 июня запрашивает отзывы о ETF, которые инвестируют в инновационные активы или используют новые стратегии. Председатель SEC Пол Аткинс заявил, что инновации ETF зависят от «последовательной, прозрачной и эффективной регуляторной структуры«.
Рост активов ETF
Дейли также отметил, что активы ETF выросли с 4 триллионов долларов в 2019 году до более чем 12 триллионов долларов в конце 2025 года. Обзор агентства также важен для криптофондов.
Одобрение T. Rowe Price Active Crypto ETF
Как сообщалось ранее, SEC одобрила T. Rowe Price Active Crypto ETF, многоактивный продукт, который может содержать Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Dogecoin, Shiba Inu и другие активы. Это одобрение показало, как крипто-продукты выходят за рамки фондов с одним активом.
Новые пути для ETF
Другие эмитенты также тестируют новые пути для ETF. Bitwise подала S-1 на спотовый SUI ETF, в то время как общие стандарты листинга SEC сократили некоторые этапы процесса одобрения для квалифицированных продуктов.
Вопросы процесса и надзора
Растущее количество заявок сделало вопросы процесса более актуальными. SEC также рассматривает более широкие правила для цифровых активов. Ранее crypto.news сообщал, что Аткинс поддержал ограниченное исключение для инноваций в отношении токенизированных ценных бумаг.
Заключение
Эта работа идет параллельно с обзором ETF, поскольку агентство пытается поддержать новые продукты, сохраняя при этом ясность раскрытия информации для инвесторов. Для эмитентов ETF конфиденциальные заявки могут изменить способ выхода новых продуктов на рынок. Для инвесторов главный вопрос заключается в том, сможет ли SEC ускорить обзоры, не ослабляя надзор.
Текущий обзор показывает, что агентство пытается избежать еще одного неравномерного цикла одобрения, поскольку криптовалюта, токенизация и предсказательные рынки входят на рынок ETF.
