Введение
Компания VanEck использует недавние рекомендации SEC, которые отличают определенные действия по стейкингу от законов о ценных бумагах, позиционируя свой фонд stETH как важный шаг к новой операционной ясности со стороны регулятора.
Регистрация ETF
В соответствии с недавним заявлением в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, управляющая активами компания VanEck официально подала регистрацию S-1 для ETF VanEck Lido Staked ETH. Предложенный фонд предназначен для отслеживания stETH, ликвидного токена стейкинга, который представляет собой эфир, заложенный через децентрализованный протокол Lido.
Значение предложения
Примечательно, что предложение VanEck следует за важным разъяснением от Отдела корпоративных финансов SEC, который указал, что стандартные действия по ликвидному стейкингу не являются сделками с ценными бумагами в рамках определенных административных параметров. Заявление VanEck делает больше, чем просто вводит еще один ETF, связанный с криптовалютой. Оно знаменует собой поворотный момент в том, как институциональные инвесторы могут взаимодействовать с экономикой стейкинга Ethereum через регулируемые структуры.
По словам Кина Гилберта, руководителя по институциональным связям в Фонде экосистемы Lido, это заявление представляет собой зрелость всего сектора. Он отметил, что это сигнализирует о «растущем признании того, что ликвидный стейкинг является важной частью инфраструктуры Ethereum», демонстрируя, что децентрализованные протоколы и институциональные стандарты могут успешно сосуществовать.
Характеристики фонда
ETF VanEck Lido Staked ETH предназначен для хранения stETH, производного ликвидного стейкинга, представляющего эфир, заложенный через децентрализованную сеть валидаторов Lido. Фонд отражает доходность стейкинга Ethereum, сохраняя при этом ежедневную ликвидность, что является ключевым отличием от традиционного стейкинга или прямого участия в блокчейне.
Поскольку stETH может быть мгновенно продан или выкуплен на вторичных рынках, он обходит родные задержки вывода Ethereum. Это позволяет VanEck управлять созданием и выкупом фонда с традиционной эффективностью, при этом поддерживая постоянное участие в основных вознаграждениях за стейкинг.
Исторический контекст
Для VanEck, который управляет активами на сумму более 116 миллиардов долларов, этот шаг расширяет его репутацию в выявлении новых инвестиционных классов, начиная с золотых ETF в 1960-х годах и заканчивая развивающимися рынками и теперь токенизированными продуктами с доходностью.
Регуляторные изменения
Время этого предложения также примечательно. SEC недавно предоставила важные рекомендации, подтвердив, что стандартные действия по ликвидному стейкингу, включая выпуск и выкуп токенов, таких как stETH, не являются сделками с ценными бумагами, когда они проводятся в рамках определенных административных параметров.
Агентство уточнило, что эти токены-чеки стейкинга не являются ценными бумагами, что основано на том факте, что сами заложенные активы не являются ценными бумагами. Это тонкое различие предоставило юридическую основу для регулируемого продукта, который может ссылаться на токен.
Сэм Ким, главный юридический директор Фонда Lido Labs, отметил, что подобные заявления являются прямым результатом этой развивающейся регуляторной среды. Он указал на обширную работу с отраслевыми группами, такими как Crypto Council for Innovation и Blockchain Association, чтобы обучить законодателей, обеспечивая, чтобы децентрализованные протоколы могли поддерживать соответствующий доступ к стейкингу Ethereum.
