Введение
С увеличением влияния традиционных финансов (TradFi) на криптопространство между сторонниками децентрализации и институциональными гигантами растет напряженность. Крупные игроки, такие как Citadel Securities, Fidelity и BlackRock, активно осваивают этот рынок. Citadel планирует стать поставщиком ликвидности для криптовалют, Fidelity предлагает Биткойн и Эфир в пенсионные счета, а BlackRock предупреждает, что доллар США может утратить свое господство в пользу Биткойна.
Многие крипто-пуристы выражают опасения, что приход крупных финансовых институтов угрожает децентрализации — одному из основных принципов криптовалют.
«Когда учреждения вливаются в рынок и получают контроль над значительными долями, мы теряем все преимущества децентрализации»,
— утверждают критики. Однако сторонники криптовалют имеют другую точку зрения. Генеральный директор BCB Group Тим Реню предлагает конструктивный подход:
«Перестаньте бороться за то, кто прав, и научитесь объединяться».
Влияние TradFi на сторонников децентрализации
Один из ключевых аспектов Биткойна и других криптовалют заключается в их децентрализованной природе. Ни один человек или организация не могут контролировать эту финансовую систему. Например, Майкл Сейлор, который владеет почти 2% от общего объема Биткойна, не может использовать свои активы иначе, чем это доступно вам или мне.
«Когда учреждения входят на рынок с контролем над большими долями, мы теряем все преимущества децентрализации»,
— акцентируют они. Тем не менее, Реню считает, что такие страхи необоснованны, хотя и закономерны.
«Слияние двух отраслей должно произойти, иначе они застрянут»,
— отметил он. Он также указал на преимущества участия крупных институтов в криптоиндустрии и на уроки, которые обе отрасли могут извлечь друг из друга.
«Нам необходимо проанализировать, как работает регулирование, получить доступ к ликвидности и изучить примеры TradFi, такие как банки с огромными капиталами. У них есть регуляторные структуры и возможность влиять на государственную политику», — пояснил он.
«В традиционных финансах финансирование прекращается в 17:00 в пятницу до понедельника — именно это они должны изучить у DeFi».
Стандартизация регулирования
Это обусловлено тем, что институциональные игроки ищут пути увеличения своей экспозиции к криптовалютам. Препятствием в этом процессе становится неясность регулирования цифровых активов. В США опасения по поводу судебных разбирательств и административных последствий, в значительной мере забытые после возвращения администрации Трампа к власти и смены руководства в SEC, все же оставляют нерешенными вопросы касательно того, что разрешено, а что нет.
Поскольку институты наращивают свою экспозицию, они могут использовать свое влияние для помощи в стандартизации регулирования в отрасли на международном уровне.
«Чем больше TradFi вовлечена, тем больше ей придется стандартизировать подходы. Невозможно масштабировать глобальные бизнесы, ориентируясь на разные регуляторные режимы и ситуации — одни рассматривают криптовалюту как валюту, другие относятся к ней иначе.
В этой сфере царит настоящая хаотичность»,
