Введение на рынке криптовалют
На быстро развивающемся рынке криптовалют все чаще возникает общая проблема обслуживания институциональных клиентов: высокий контрагентский риск и значительные риски безопасности отпугнули многие финансовые институты от цифровых активов. Банкротство криптобиржи FTX в 2022 году привело к миллиарным убыткам, что подчеркивает серьезность кризиса доверия.
В апреле 2025 года банк Standard Chartered совместно с OKX запустили Программу зеркального обеспечения в Дубае, предлагая практическое решение этой проблемы. Программа использует услуги хранения глобально системно важных банков (G-SIB), комбинируя их с криптовалютами и токенизированными денежными фондами, чтобы создать безопасную и соответствующую законодательству торговую среду для институциональных клиентов.
Операционный механизм
Основной сущностью программы зеркального обеспечения является продуманный механизм: институциональные клиенты вносят криптовалюты (такие как Bitcoin и Ethereum) или токенизированные денежные рыночные фонды в банк Standard Chartered, который выступает как независимый доверительный управляющий для их безопасного хранения. OKX регистрирует эти активы с помощью технологии «зеркала», упрощая внебиржевые (OTC) сделки.
Процесс можно сравнить с функционалом сервисов типа «Alipay» или юридических удостоверений. В ходе конкретной операции, например, когда учреждение хочет обменять биткойны на сумму 50 миллионов долларов на эфириумы, оно вносит биткойны в банк Standard Chartered, OKX помогает организовать сделку, и биткойны возвращаются после ее завершения. Весь процесс проводится эффективно и безопасно, без риска для сторон.
Регуляторная рамка
Как упоминалось в другом источнике, регулирующий орган VARA и DFSA создают двойную регуляторную рамку, фокусирующуюся на виртуальных активах и традиционных финансовых услугах соответственно. VARA — это регулирующий орган, созданный в Дубае специально для виртуальных активов, который был основан в 2022 году с целью превращения Дубая в глобальный финансовый центр для блокчейна.
Его надзор основывается на Законе о регулировании виртуальных активов № 4 2022 года, который определяет виртуальные активы как активы, способные к торговле или инвестициям в цифровом формате. Это позволяет VARA регулировать поставщиков услуг виртуальных активов (VASPs), к которым относится также OKX.
Правила обязывают OKX получить лицензию, соблюдать законы по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT), а также обеспечивать техническую безопасность своих услуг.
DFSA, как регулирующий орган Международного Финансового Центра Дубая, отвечает за надзор за хранением средств в банке Standard Chartered. Его контроль основывается на таких принципах, как комплексная безопасность и регулярные проверки. Эта координация позволяет программе поддерживать высокий уровень доверия при внедрении инноваций.
Сценарий применения
На основе моего опыта, программа действительно решает многие проблемы в разных бизнес-сценариях. Например, токенизированный денежный рынок от Franklin Templeton привлекателен благодаря своей стабильности, что делает институты более склонными использовать его в качестве залога, как «цифровую версию стабильного управления финансами».
Будущий потенциал
Программа зеркального обеспечения — это не просто инновационная услуга, но и практический инструмент для связи традиционных финансов и цифровых активов. Она имеет потенциал предложить учреждениям безопасное и надежное решение для работы с цифровыми активами.
Хотя сейчас программа ограничена пилотным проектом в Дубае, в будущем она может быть расширена на другие регионы и рынки. Это может привлечь больше институтов к участию в цифровых активах, ведь многие банки и управляющие компании проявляют осторожность в отношении криптовалют, в значительной степени из-за опасений по поводу безопасности и соблюдения законодательства.
Услуги хранения банки Standard Chartered и строгий надзор со стороны VARA создают надежную среду для финансовых учреждений. Например, некоторые из них, такие как Brevan Howard Digital, уже участвуют в пилотном проекте, и в будущем можно ожидать, что больше компаний попробуют токенизированные фонды или криптовалютные сделки, постоянно расширяя свое участие на рынке.
Ожидается, что опыт пилотного проекта в Дубае станет примером для других регионов, таких как Гонконг и Сингапур, которые могут адаптировать данную модель в своих регулирующих песочницах. Оптимизация технологий блокчейна и снижение комиссий также помогут уменьшить затраты на транзакции и повысить конкурентоспособность.
