Позитивная волна акций Coinbase
Акции Coinbase находятся на позитивной волне, так как обновление от Rothschild подтверждает финансовую эволюцию компании, а масштабная сделка с Samsung предоставляет доступ к услугам Coinbase десяткам миллионов новых пользователей. 3 октября акции Coinbase Global, Inc. (COIN) выросли более чем на 2% благодаря стратегическому обновлению «Покупать» от финансового учреждения Rothschild & Co. и объявлению о знаковой интеграции с Samsung.
Обновленный прогноз Rothschild
Примечательно, что пересмотренный прогноз Rothschild, который включает целевую цену в $417, основывается на успешной диверсификации Coinbase за пределами его основной торговой деятельности. Сделка с Samsung интегрирует услуги Coinbase непосредственно в родной кошелек 75 миллионов устройств Galaxy в США. Основная идея Rothschild заключается в том, что рынок продолжает оценивать Coinbase как прямое отражение цены Bitcoin, игнорируя фундаментальный сдвиг в бизнес-модели компании.
Учреждение отмечает, что комиссии за розничные транзакции, которые когда-то составляли около 90% дохода, по прогнозам, упадут до почти 50% в следующем году.
Ребалансировка и рост институциональной торговли
По данным Rothschild, этот процесс ребалансировки подпитывается более быстрым ростом институциональной торговли, деривативов и доходов от подписок и услуг, включая прибыльную долю от стейблкоина USDC и развивающуюся сеть второго уровня, Base. Rothschild признает, что сжатие комиссий является реальностью отрасли, но утверждает, что рост общих объемов и более глубокое проникновение институциональных инвесторов более чем компенсируют это.
Контраст с конкурентами
Этот оптимистичный взгляд на Coinbase резко контрастирует с оценкой Rothschild его конкурентов, иллюстрируя явное предпочтение диверсифицированным платформам. Учреждение начало покрытие Circle, эмитента USDC, с нейтральным рейтингом. Признавая доминирующее предложение стейблкоина в $73 миллиарда, Rothschild указал на сильную зависимость Circle от процентного дохода от своих резервов, значительная часть из которых (более 60%) выплачивается партнерам по распределению, таким как Coinbase.
Для Robinhood прогноз был более мрачным, с повторным рейтингом «Продавать«. Банк предупредил, что его криптоэкономика остается чрезмерно цикличной и зависимой от розничных трейдеров, что делает компанию уязвимой к давлению комиссий по мере зрелости рынка.
Интеграция с Samsung
Интеграция с Samsung, объявленная в пятницу, служит осязаемым воплощением этой диверсификации и может стать крупнейшей единственной потребительской дистрибуцией в истории Coinbase. Сделка связывает Samsung Pay с аккаунтами Coinbase, помещая функции торговли криптовалютой и платежей рядом с повседневными инструментами, такими как проездные билеты и цифровые ключи, нормализуя использование цифровых активов для широкой аудитории.
