Предупреждение о рисках стейблкоинов
Старший чиновник Банка Италии предупредил, что стейблкоины, выпущенные несколькими организациями в разных странах, представляют собой значительные риски для финансовой системы Европейского Союза, если они не будут строго ограничены юрисдикциями с эквивалентными нормативными стандартами.
Выступление Кьяры Скотти
Выступая на Конференции по экономике платежей в Риме в четверг, Кьяра Скотти, заместитель директора Банка Италии, отметила, что многоэмиссионные стейблкоины — это цифровые токены, выпущенные в нескольких странах под единой маркой. Хотя они могут увеличить ликвидность, они также несут значительные юридические, операционные, ликвидные и финансовые риски, если хотя бы один эмитент находится за пределами ЕС.
«Хотя эта архитектура может повысить глобальную ликвидность и масштабируемость, она представляет собой значительные юридические, операционные, ликвидные и финансовые риски на уровне ЕС, особенно если хотя бы один эмитент находится за пределами Европейского Союза,» — сказала Скотти.
Рекомендации по регулированию
Она рекомендовала ограничить многоэмиссионные стейблкоины юрисдикциями с эквивалентными нормативными стандартами, обеспечить выкуп по номиналу и внедрить межюрисдикционные кризисные протоколы.
В ЕС стейблкоины в настоящее время подпадают под Регламент о рынках криптоактивов (MiCA), согласно которому эмитенты должны быть авторизованы в ЕС, а токены классифицируются как токены, привязанные к активам, или токены электронных денег. Это приводит к строгим правилам резервирования, раскрытия информации и управления; алгоритмические стейблкоины фактически запрещены.
Опасения по поводу многоэмиссионных стейблкоинов
Комментарии Скотти указывают на то, что она опасается, что многоэмиссионные стейблкоины могут подорвать эффективность некоторых из этих правил. Скотти подчеркнула, что надежность модели многоэмиссионного стейблкоина «зависит от сильного трансграничного сотрудничества между надзорными органами, включая механизмы для последовательного мониторинга и проверки адекватности резервов.»
Она признала, что стейблкоины являются обещающими инструментами для снижения транзакционных издержек, повышения эффективности и обеспечения доступности 24/7. Однако она утверждала, что только стейблкоины, привязанные к одной фиатной валюте, подходят в качестве платежных инструментов.
«Стоит отметить, что хотя различные типы крипто-продуктов используются в качестве средства платежа, только стейблкоины, привязанные к одной фиатной валюте, подходят для этой функции, поскольку они предлагают высокий уровень защиты клиентов через право на выкуп по их номинальной стоимости.»
Обеспокоенность итальянских регуляторов
Итальянские регуляторы выразили обеспокоенность по поводу роста стейблкоинов. Финансовый регулятор Италии, Комиссия по ценным бумагам и фондовым рынкам, присоединился к регуляторам во Франции и Австрии с призывом передать регулирование крипто-компаний в Парижскую Европейскую службу по ценным бумагам и рынкам.
В конце мая Фабио Панетта, бывший чиновник Европейского центрального банка и губернатор Банка Италии, предложил, что цифровая валюта центрального банка на основе евро является правильным инструментом для решения рисков, связанных с увеличением принятия криптовалют, а не регулированием криптовалют.
Потенциальные риски
Это последовало за отчетом Банка Италии в конце апреля, в котором выделялись стейблкоины и криптоэкспозиция нефинансовых компаний как ключевые проблемы. В отчете подчеркивались потенциальные риски, если токены, привязанные к доллару, станут системными, и что сбои в стейблкоинах или базовых государственных облигациях США могут иметь «последствия для других частей глобальной финансовой системы.»
Также в апреле министр экономики и финансов Италии Джанкарло Джорджетти предупредил, что политика США в отношении стейблкоинов может угрожать доминированию евро.
