Предварительные правила по стейблкоинам
На этой неделе Ключевое бюро Министерства финансов выпустило предварительные правила, детализирующие, как оно будет реализовывать закон GENIUS, касающийся стейблкоинов. Эксперты отрасли разделились во мнениях о том, как это предложение может повлиять на программу вознаграждений по стейблкоинам в США.
Проект правил от OCC
В четверг Офис контролера валюты (OCC), главный банковский регулятор страны, опубликовал обширный проект правил на 376 страниц, в котором изложены намерения по реализации закона GENIUS, подписанного президентом Дональдом Трампом прошлым летом.
Среди предложенных правил есть несколько разделов, запрещающих определенные виды вознаграждений по стейблкоинам. Эти запреты касаются соглашений между эмитентами стейблкоинов и третьими сторонами, в которых третьи стороны передают доход держателям стейблкоинов за их «хранение, использование или удержание» токенов.
Это положение может оказаться близким к текущему соглашению между эмитентом USDC, компанией Circle, и Coinbase.
Об обе компании делят доход от доходности, генерируемой на резервах USDC, и Coinbase в настоящее время предлагает пользователям около 4% доходности, что фактически является своего рода процентной выплатой на их депозитах USDC.
Мнения экспертов
Несколько лидеров в области криптополитики сообщили Decrypt, что считают, что предложенный язык OCC может повлиять на текущую программу вознаграждений USDC Coinbase, однако они подчеркнули сложность предложенного правила и возможность его обхода.
Один из экспертов отметил, что Coinbase, вероятно, будет вынуждена скорректировать свою программу вознаграждений USDC после реализации закона GENIUS. Coinbase не сразу ответила на запрос Decrypt о комментарии по этому поводу.
В прошлом году Coinbase сообщила о доходе в 1,3 миллиарда долларов от стейблкоинов и указала на свою программу вознаграждений USDC как на ключевой фактор роста в 2025 году.
Критика и поддержка предложенных правил
Некоторые криптоэксперты осудили предложенные правила OCC, назвав их регрессивными. Скотт Джонсон, юрист в области финансов и венчурный капиталист, сосредоточенный на криптовалютах, заявил Decrypt, что считает, что предложенный язык «скорее всего» повлияет на программу вознаграждений USDC Coinbase, но также ожидает, что правило будет оспорено и изменено.
Однако другие заняли противоположную позицию. Глава глобальной политики Circle похвалил OCC за предложенные регуляции, и это мнение разделил генеральный директор Circle, Джереми Аллер.
«Это часть ускорения лидерства США в трансформации экономической и финансовой системы на основе интернета», — сказал Аллер.
Подчеркивая, что Coinbase и Circle не должны слишком беспокоиться о предложенных правилах, источник из банковской отрасли сообщил Decrypt, что объявление OCC не дает им большого комфорта.
Переговоры и будущее регулирования
Банковское лобби на протяжении нескольких месяцев добивается ограничения вознаграждений по стейблкоинам, которые, по их мнению, могут отвлечь клиентов от традиционных банковских счетов с низкой доходностью.
«Это действительно не решает проблему», — отметил источник, намекая на потенциальные лазейки в предложенных ограничениях OCC.
Он подчеркнул, что правила «всегда могут быть изменены». Банковская отрасль предпочла бы, чтобы ограничения на доходность стейблкоинов были навсегда закреплены в законе.
Более месяца представители банковской и криптоотрасли вели переговоры по вопросу доходности стейблкоинов в рамках обсуждения законопроекта о рыночной структуре криптовалют, который застрял. Встречи, проводимые Белым домом, были направлены на достижение соглашения к этим выходным, но маловероятно, что оно будет достигнуто так скоро, как сообщал Decrypt в пятницу.
«Это не решает дебаты», — сказал Тодд Филлипс, профессор права в Государственном университете Джорджии, сосредоточенный на банковском регулировании, о предложенных правилах OCC. «Это не удовлетворит две воюющие стороны.
