Введение
В предыдущей статье команда Crypto Salad подробно рассмотрела основные концепции стейблкоинов, провела системный анализ их работы и применений на текущем рынке. Из этого анализа очевидно, что в сегменте стейблкоинов заложен огромный потенциал для роста. Однако, как это бывает с двусторонним мечом, технологические инновации в области стейблкоинов открывают широкие перспективы, но также сопряжены с серьезными рисками.
Глобальная криптопреступность
По информации из отчета о глобальной криптопреступности 2024 года, подготовленного компанией Chainalysis, общий объем незаконных транзакций с использованием стейблкоинов составил 40 миллиардов долларов только в период с 2022 по 2023 год. Более 70% преступлений, связанных с криптомошенничеством, и более 80% транзакций по уклонению от санкций использовали стейблкоины.
Нормативные структуры
Чтобы сбалансировать инновации и риски, мировые регулирующие органы активно создают нормативные структуры для стейблкоинов. В Соединенных Штатах продолжаются процедуры законодательного оформления, включая Закон о прозрачности стейблкоинов (STABLE Act), а также Денежный орган Гонконга, который принял Положение о стейблкоинах.
Динамичное взаимодействие между технологической нейтральностью и контролем рисков формирует новый этап в развитии стейблкоинов, ознаменуя переход от дикой фазы роста к соблюдению норм.
Риски стейблкоинов
В настоящий момент в индустрии стейблкоинов присутствуют два крупных риска:
- Внутренний риск: Стабильность стоимости стейблкоинов не является абсолютной; она базируется на балансе рыночного соглашения и доверия. Примером является инцидент с Luna-UST в 2022 году.
- Внешние риски: Анонимность и высокая ликвидность стейблкоинов делают их удобными для незаконной деятельности и отмывания денег.
Нормативные структуры в Гонконге
Процесс регулирования
Основной нормативный документ для стейблкоинов в Гонконге — Положение о стейблкоинах, введённое 24 декабря. Регулированием занимается Денежный орган Гонконга (HKMA) и Министерство финансов.
Нормативные рамки и основные положения
- Определение стейблкоина: Законодательство касается только тех стейблкоинов, которые соответствуют определённым критериям.
- Регулируемые мероприятия: Включают получение лицензий для эмитентов.
- Стейблкоин-песочница Гонконга: Создание тестовой площадки для эмитентов, таких как Yuanbi Technology и JD.com.
Нормативные структуры в США
Процесс регулирования
В США два основных нормативных акта определяют структуру для стейблкоинов: Закон GENIUS и Закон STABLE, которые дополняют друг друга и направлены на создание единой структуры.
Соответствующие регулирующие органы
На данный момент регулирование стейблкоинов в США разрозненно, с различными юрисдикциями на федеральном уровне, включая SEC и CFTC. Эти разрозненности вызывают проблемы для соблюдения норм эмитентов и могут угрожать финансовой стабильности.
