Принятие Закона GENIUS и его влияние на стейблкоины
Недавнее принятие Закона GENIUS в США было воспринято как значительный шаг вперед в принятии стейблкоинов. Однако одно ключевое положение может снизить привлекательность цифровых долларов по сравнению с денежными рыночными фондами, что вызывает вопросы о возможном давлении со стороны представителей банковской отрасли на авторов законопроекта с целью ограничения доходных стейблкоинов.
Закон GENIUS прямо запрещает эмитентам предлагать доходные стейблкоины, фактически лишая как розничных, так и институциональных инвесторов возможности получать проценты на свои цифровые долларовые активы. В связи с этим Темуджин Луи, генеральный директор протокола кроссчейн-интероперабельности Wanchain, предостерег от того, чтобы рассматривать это законодательство как безусловную победу для отрасли.
«В вакууме это может быть правдой,» — сказал Луи в интервью Cointelegraph. «Но, прямо запрещая эмитентам стейблкоинов предлагать доход, Закон GENIUS на самом деле защищает главное преимущество денежных рыночных фондов.»
Как сообщал Cointelegraph, денежные рыночные фонды (MMFs) становятся ответом Уолл-стрита на стейблкоины, особенно когда они выпускаются в токенизированной форме. Стратег JPMorgan Тереза Хо отметила, что токенизированные MMFs могут открыть новые варианты использования, такие как служить маржинальным обеспечением.
Луи согласен, утверждая, что «токенизация позволяет денежным рыночным фондам принять скорость и гибкость, которые ранее делали стейблкоины уникальными, не жертвуя безопасностью и регуляторным контролем.»
Пол Броди, глобальный лидер по блокчейну в EY, сказал Cointelegraph, что токенизированные MMFs и токенизированные депозиты «могут найти значительные новые возможности в ончейне», особенно в отсутствие дохода на стейблкоиновые активы.
«Денежные рыночные фонды могут функционировать и выглядеть очень похоже на стейблкоины для конечных пользователей, но с тем отличием, что они действительно предлагают доход,» — отметил Броди.
Согласно Броди из EY, доступность дохода может стать решающим фактором между токенизированными MMFs и стейблкоинами. Тем не менее, он подчеркнул, что стейблкоины сохраняют определенные преимущества:
«Стейблкоины разрешены как активы на предъявителя, что означает, что их можно легко использовать в DeFi-сервисах и других ончейн-финансовых услугах без сложного управления доступом и контроля за передачей. Если токенизированные денежные рыночные фонды имеют множество ограничений, которые препятствуют такому использованию, возможно, привлекательность дохода не будет достаточной, чтобы компенсировать дополнительные операционные сложности.»
Влияние банковской отрасли на дебаты о стейблкоинах
Запрет Закона GENIUS на доходные стейблкоины не стал неожиданностью, поскольку Cointelegraph ранее сообщал, что банковское лобби оказало значительное влияние на текущие политические дебаты вокруг стейблкоинов. В мае профессор NYU и консультант по блокчейну Остин Кэмпбелл ссылался на источники в банковской отрасли, утверждая, что финансовые учреждения активно лоббируют блокировку доходных стейблкоинов, чтобы защитить свою давнюю бизнес-модель.
После десятилетий, в течение которых банки предлагали вкладчикам минимальные проценты, они опасались, что их конкурентоспособность будет под угрозой, если эмитенты стейблкоинов смогут предлагать доход напрямую держателям, отметил Кэмпбелл.
Тем не менее, доходные цифровые активы действительно существуют в США, хотя и под строгим контролем регулирования ценных бумаг. В феврале Комиссия по ценным бумагам и биржам одобрила первый в стране доходный стейблкоин, выпущенный компанией Figure Markets. Токен, названный YLDS, предложил доходность 3,85% при запуске.
