Введение в Bitcoin
С момента своего создания в 2009 году Bitcoin выделяется среди цифровых валют одной ключевой особенностью: фиксированным, конечным предложением. Правила, встроенные в его протокол, ограничивают общее количество Bitcoin, которое когда-либо будет существовать, до 21 миллиона.
Процесс эмиссии Bitcoin
Это ограничение связано с дизайном Bitcoin. В отличие от традиционных валют, которые могут бесконечно эмитироваться через денежную печать, Bitcoin использует заранее определённый график эмиссии, регулируемый процессом, называемым «уменьшением вдвое» (halving).
Согласно протоколу, примерно каждые 210 000 блоков (примерно каждые четыре года) вознаграждение, которое получают майнеры за валидацию блока, сокращается вдвое. Когда Bitcoin только запустился, майнеры получали 50 BTC за каждый блок. Со временем это вознаграждение уменьшилось до 25 BTC, затем до 12.5 BTC, и, наконец, до 6.25 BTC. Последнее уменьшение произошло 20 апреля 2024 года, снизив вознаграждение за блок до 3.125 BTC.
Будущее Bitcoin
Из-за этих повторяющихся уменьшений скорость создания новых Bitcoin значительно замедляется с течением времени. В конечном итоге вознаграждение за блок уменьшится до незначительных сумм, и выпуск новых Bitcoin фактически прекратится. На основе текущего графика эмиссии и частоты уменьшений, большинство экспертов оценивают, что последний Bitcoin будет добыт примерно в 2140 году.
Текущая ситуация
На конец 2025 года уже было добыто более 19.95 миллиона BTC, что составляет примерно 95% от максимального предложения. Это оставляет менее 2 миллионов BTC, которые ещё предстоит создать.
Вознаграждения и комиссии
Когда последний Bitcoin будет добыт и больше не будет выпущено новых монет, что это значит для сети? Во-первых, больше не будет выдаваться вознаграждение за блоки; майнеры будут зарабатывать только на комиссиях за транзакции, оплачиваемых пользователями.
Этот переход не означает, что сеть умрёт. Майнеры всё равно будут валидировать транзакции и обеспечивать безопасность блокчейна, пока объём транзакций и комиссии обеспечивают достаточный стимул.
Дефицит Bitcoin
Однако общее количество Bitcoin в обращении останется ограниченным навсегда, и дефицит — одно из основных ценностных предложений Bitcoin — будет полностью реализован. Фактическое обращающееся предложение может быть даже ниже предела в 21 миллион, если некоторые монеты будут потеряны.
Запрограммированная конечность Bitcoin отличает его от традиционных фиатных валют, которые могут печататься бесконечно. Из-за этого, по мере того как новая эмиссия замедляется и в конечном итоге останавливается, каждый оставшийся Bitcoin становится всё более дефицитным.
Заключение
Этот дефицит является одной из основных причин, по которой многие рассматривают Bitcoin как форму «цифрового золота». По мере того как последние монеты будут добыты в течение следующих десятилетий, дефицит Bitcoin, в сочетании с принятием и спросом, может укрепить его нарратив как средства сохранения стоимости.
Тем временем переход от вознаграждений за блоки к компенсации майнеров на основе комиссий за транзакции станет значительным структурным изменением в том, как сеть стимулирует безопасность и участие.
Вкратце: последний Bitcoin ожидается к добыче примерно в 2140 году, согласно текущим правилам протокола и при условии отсутствия значительных изменений в сети. На данный момент примерно 95% от общего предложения в 21 миллион уже было добыто, с менее чем 2 миллионами монет, которые ещё предстоит ввести в обращение.
