Крипторынок Бразилии
Бразилия является одним из крупнейших крипторынков в мире, и ее регулятор установил жесткий срок для перевода этого рынка под формальный контроль. Новый отчет компании CertiK, занимающейся безопасностью блокчейнов, описывает требования новых правил и их важность для компаний и пользователей на этом рынке.
Статистика и активность
Согласно данным Chainalysis, приведенным в отчете, Бразилия занимает пятое место в мире по реальному принятию криптовалют и получила $318,8 миллиарда в виде ончейн-ценности за двенадцать месяцев до июня 2025 года. Почти треть всей активности в Латинской Америке проходила через бразильские кошельки и платформы — это примерно вдвое больше, чем в следующих двух рынках, Аргентине и Мексике, вместе взятых.
Новые правила и лицензирование
Новый режим основан на Законе 14,478/2022, который устанавливает правовые рамки для виртуальных активов, и стал актуальным 10 ноября 2025 года, когда Центральный банк Бразилии (BCB) опубликовал три резолюции одновременно. Эти резолюции определяют, кто должен получить лицензию, устанавливают минимальные капитальные требования и связывают криптовалюту с правилами валютного контроля страны.
Любая компания, позволяющая клиентам торговать, хранить или отправлять криптовалюту — поставщик услуг виртуальных активов (VASP) — должна подать заявку на авторизацию до 30 октября 2026 года. Заявка должна включать «отчет о разумной гарантии» от аудиторской фирмы, зарегистрированной у регулятора ценных бумаг, подтверждающий, что контроль за отмыванием денег и соблюдением санкций действительно работает. Просто заявить о соответствии недостаточно; независимая сторона должна это подтвердить.
Финансовые требования
Входные затраты не маленькие. Минимальный капитал варьируется от примерно R$10,8 миллиона до R$37,2 миллиона (около $2 миллионов до $6,7 миллионов), в зависимости от категории лицензии, и BCB запрещает операторам использовать коворкинги в качестве своего зарегистрированного офиса.
Текущая ситуация на рынке
В отчете оценивается, что около 120 поставщиков в настоящее время обслуживают рынок — большинство из них без формальной лицензии. Иностранные компании, которые обслуживали Бразилию из офшорных юрисдикций, теперь должны перенести свои операции на материк в течение 270 дней.
Периметр четкий, и отчет прямо указывает на его цель: положить конец эпохе португальскоязычного веб-сайта, глобальной ликвидности и отсутствия местного присутствия.
Стейблкоины и их влияние
Бразилия, по выражению отчета, является «Нацией стейблкоинов«. Около 80% заявленного объема криптовалюты проходит через токены, привязанные к доллару; только USDT составляет 88,7% этого потока, а общий объем стейблкоинов достиг R$1,13 триллиона между 2019 и 2025 годами.
Как ранее сообщал Decrypt, USDT от Tether уже можно обналичить в 24 000 банкоматов по всей стране, даже несмотря на то, что ужесточение регулирования в стране продолжается уже несколько лет, от закрытия бирж до внедрения банкоматов.
Роль Центрального банка
Эта зависимость, прямая или косвенная, от иностранной валюты является причиной, по которой Центральный банк более вовлечен в криптовалюту, чем любой другой регулятор.
«Когда четыре из пяти реалов в криптовалюте проходят через инструмент, привязанный к иностранной валюте, это явление перестает быть вопросом защиты потребителей и становится вопросом денежной политики,» утверждает CertiK.
Проблемы и вызовы
Согласно данным Hack3d от CertiK, о которых сообщал Decrypt, $1,32 миллиарда покинули индустрию из-за взломов и эксплойтов в 344 инцидентах в первой половине 2026 года. Компрометация кошельков составила $444,5 миллиона из этой суммы; фишинг — $366,3 миллиона.
Два крупнейших удара — Kelp DAO на $291 миллиона и Drift Protocol на $285 миллионов — произошли из-за операционных и инфраструктурных сбоев, а не из-за поломанных смарт-контрактов.
Мнение экспертов
Маркос Роша из Veirano Advogados, юридической фирмы, консультировавшей по подаче заявок, сказал CertiK, что рынок недооценил объем работы.
«Наиболее распространенной проблемой, которую мы наблюдали, является недооценка сложности и времени, необходимых для подготовки заявки на авторизацию,» сказал он.
Антонио Нето, руководитель роста LATAM в Фонде Solana, описал растущий тренд к лицензированным операторам.
«То, что мы видим как первую настоящую волну, это проекты, выбирающие работать под авторизованным PSAV, а не стремиться получить свою собственную лицензию,» сказал он.
Заключение
Тезис отчета заключается в том, что лицензия становится активом, и приобретение уже авторизованного местного оператора становится быстрым путем для иностранных участников. Он указывает на ту же закономерность после введения MiCA в Европе и режима VARA в Дубае, где объем без лицензии мигрировал к выжившим.
В отчете четко обозначены серые зоны, включая некостодиальные кошельки, интерфейсы DeFi и токенизированные ценные бумаги, которые регулятор ценных бумаг (CVM) утверждает, что остаются в его юрисдикции независимо от блокчейна под ними. Токенизированная акция, как заявила CVM, все еще является акцией.
Вердикт отчета объясняет, что рынок Бразилии «в котором способность доказывать заменяет способность обещать.» Для примерно 120 поставщиков, которые сейчас обслуживают бразильских пользователей, заявка должна быть подана в Центральный банк до 30 октября 2026 года и сопровождаться независимым отчетом о гарантии.
