Запуск iShares Staked Ethereum Trust
BlackRock запускает свой iShares Staked Ethereum Trust на Nasdaq в четверг утром, как сообщила компания Decrypt перед дебютом. Новый биржевой продукт, который будет торговаться под тикером ETHB, будет передавать 82% своих вознаграждений от стейкинга инвесторам через ежемесячные выплаты — график, аналогичный тому, как другие фонды выплачивают дивиденды. Оставшиеся 18% вознаграждений будут распределены между трастом, хранителями и его поставщиками услуг стейкинга.
Стратегия фонда ETHB
Фонд ETHB будет ставить от 70% до 95% своего Ethereum в любое время, как указано в проспекте. В линейку биржевых продуктов BlackRock по цифровым активам также входят iShares Bitcoin Trust (IBIT), который был запущен в январе 2024 года, и iShares Ethereum Trust (ETHA), который дебютировал в июле 2024 года.
Ожидания и перемещения средств
Глава отдела акций BlackRock в США Джей Джейкобс сообщил Decrypt, что ожидает некоторого перемещения средств из ETHA в ETHB. «Он существует почти два года и имеет активы на сумму 6,5 миллиарда долларов. Он высоколиквиден. У него есть развитый рынок опционов вокруг него. Для многих инвесторов это будет очень привлекательно,» — сказал он о ETHA, добавив, что некоторые инвесторы могут не быть заинтересованы в участии в фонде, который ставит ETH.
«Большинство инвесторов Ethereum заинтересованы в стейкинге, поэтому мы считаем, что произойдет некоторое смещение в сторону ETHB.»
Джейкобс добавил, что ETHB также может помочь привлечь инвесторов Ethereum, которые ранее не были заинтересованы в фонде на основе ETH. «Я также думаю, что произойдет значительное смещение от людей, которые просто владеют ETH напрямую, к ETHB. Для людей, которые владеют им напрямую и занимались стейкингом, они могли не рассматривать существующие решения ETP как что-то сопоставимое,» — сказал он.
«Но теперь, когда ETHB предложит стейкинг, я думаю, это будет гораздо более сопоставимо с тем, что они ожидали от владения ETH и его стейкинга напрямую.»
Партнеры и условия
BlackRock выбрала Coinbase и Anchorage Digital в качестве своих хранителей. В поправке к проспекту фонда, поданной 9 марта, BlackRock раскрыла, что Coinbase получит 10% всех вознаграждений от стейкинга в качестве «базового сбора за стейкинг.» Однако, если фонд достигнет 20 миллиардов долларов активов под управлением, то сбор снизится до 6% от вознаграждений.
На данный момент фонд одобрил Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure LLC и лондонскую компанию Attestant Limited в качестве валидаторов, согласно его проспекту. Недавняя поправка SEC заявила, что Coinbase будет отвечать за первоначальный обзор «Утвержденных валидаторов», которые способствуют стейкингу ETH.
Конкуренция на рынке
Основным конкурентом BlackRock будет Grayscale. Компания выпускает Grayscale Ethereum Staking ETF, или ETHE, и Grayscale Ethereum Mini Trust, который торгуется под тикером ETH. Компания заявила в подаче в SEC, что 94% вознаграждений, полученных в ее Ethereum Mini Trust, передаются инвесторам, а 77% вознаграждений передаются инвесторам ETHE.
Стоит отметить, что ETHE имеет сбор за управление в 2,5%, что в несколько раз выше, чем 0,25%, которые BlackRock будет взимать за ETHB после истечения его вводного сбора в 0,12%. Тем временем, Grayscale Mini Ethereum Trust взимает более конкурентоспособный сбор в 0,15%.
И Grayscale, и BlackRock были опережены на рынке фондом REX-Osprey ETH + Staking ETF, который был запущен в сентябре 2025 года для инвесторов из США. Это фонд фондов с элементом стейкинга. Фонд взимает фиксированный сбор за управление в 0,75% и передает все вознаграждения от стейкинга инвесторам — но большая часть его активов инвестирована в другие фонды, при этом 13,7% находится в Ethereum на момент написания. Остальные 1,6 миллиона долларов фонда были разделены между WisdomTree Physical Ethereum и CoinShares Ethereum Staking ETP.
