Инвестиции Sharplink в Ethereum
Компания Sharplink, управляющая казной Ethereum, получила сдержанную реакцию от инвесторов, когда на прошлой неделе сообщила Decrypt о намерении ставить часть из $3.6 миллиарда ETH в своей казне на платформе Linea после запуска основного сетевого протокола.
Реакция инвесторов
Акции компании, торгующиеся на Nasdaq под тикером SBET, в настоящее время стоят $15.73, что на 11% ниже по сравнению с пятью торговыми днями назад. На протяжении недели пользователи на Myriad, предсказательном рынке, принадлежащем материнской компании Decrypt DASTAN, выражают сомнения в том, что Sharplink сможет накопить достаточно Ethereum, чтобы достичь 1 миллиона ETH до 16 сентября.
Текущие показатели
В настоящее время в казне компании находится 837,230 ETH, что составляет примерно $3.62 миллиарда по текущим ценам. В начале месяца шансы изменились, и 70% пользователей заявили, что Sharplink, торгующийся как SBET, не достигнет 1 миллиона ETH до 16 сентября. Пессимизм растет: 82.5% пользователей сомневаются, что компания скоро достигнет этой вехи.
Причины падения акций
Падение цен на акции и растущие сомнения относительно темпов приобретения ETH, вероятно, связаны с тем, что Sharplink активно выпускает новые акции, размывая доли существующих инвесторов, отметила Саманта Бохбот, директор по росту в RockawayX, в интервью Decrypt.
Sharplink привлекает средства для покупки ETH через размещение акций, что требует выпуска новых акций SBET. Однако каждый новый выпуск размывает стоимость акций, принадлежащих существующим акционерам. Перспектива дальнейшего размывания стоимости может сделать акции компании менее привлекательными для инвесторов, объяснила Бохбот.
Мнение экспертов
Она добавила, что инвесторы в цифровые активы (DAT) пока не проявляют интереса к перспективе использования активов для генерации дохода. «В настоящее время большинство ‘инвесторов’ DAT следует рассматривать скорее как технических трейдеров, чем как долгосрочных бизнес-поддержателей», — сказала Бохбот.
«Они торгуют вокруг премий акций DAT по сравнению с их базовыми криптоактивами или спекулируют на том, что цены акций вырастут вместе с более широкими крипто-рынками. Немногие, похоже, сосредоточены на том, оправдана ли премиальная оценка DAT его способностью генерировать доход выше простого удержания актива.»
Долгосрочные перспективы
Это не значит, что она считает планы Sharplink плохой идеей. Но это долгосрочная игра, которую большинство инвесторов в данный момент не оценивают высоко. «Мы ожидаем, что это изменится; со временем рынок, вероятно, будет различать DAT, которые успешно обеспечивают привлекательный, устойчивый доход на своих крипто-казнах», — сказала Бохбот, «в то время как те, кто не сможет генерировать доход, вероятно, будут торговаться с дисконтом к активам, как это часто бывает с публичными холдинговыми компаниями.»
Ставки на Linea
Также стоит отметить, что Sharplink уже ставит часть своих ETH-хранений на основном сету Ethereum, заработав до сих пор 2,318 ETH (или $10 миллионов по текущим ценам) в виде вознаграждений с июня. Таким образом, перевод ETH на слой-2 сети Ethereum Consensys, Linea, вероятно, является более важным событием для участников Linea, чем для инвесторов SBET.
Риски и опасения
Есть и другие факторы, которые следует учитывать, отметил Джеймс Харрис, генеральный директор институциональной цифровой активной компании Tesseract. «Linea все еще новая и не проверенная в масштабах, поэтому инвесторы могут опасаться рисков смарт-контрактов или операционных рисков, которые не существуют у более устоявшихся поставщиков кастодиального стекинга, хотя участие Consensys должно помочь смягчить эту озабоченность», — сказал он Decrypt.
(Раскрытие: Consensys является одним из 22 инвесторов в редакционно независимый Decrypt.) Ведущая компания по разработке Ethereum, Consensys, была центральной в казне ETH Sharplink с момента ее первого объявления в мае. Компания возглавила частные инвестиции в размере $425 миллионов в раунде публичного капитала (PIPE) в мае. В рамках сделки генеральный директор Consensys и соучредитель Ethereum Джозеф Лубин стал председателем совета директоров SBET, а Sharplink присоединился к Консорциуму Linea.
Таким образом, вероятно, что инвесторы Ethereum ожидали, что Sharplink будет ставить на Linea в течение нескольких месяцев, но, как отметил Харрис, «условия доходности и механика ликвидности еще не были полностью раскрыты, что затрудняет для учреждений оценку соотношения риска и вознаграждения.»
