Инвестиции в стартапы стейблкоинов
Инвесторы венчурного капитала вложили почти $100 миллионов в стартапы, занимающиеся стейблкоинами, поддерживая новую инфраструктуру для программируемых денег. Швейцарская платформа M0, позволяющая разработчикам выпускать кастомные стейблкоины, объявила о привлечении $40 миллионов в рамках раунда Series B, который состоялся в четверг и был возглавлен Polychain Capital и Ribbit Capital. Основанная в 2023 году, компания сотрудничает с проектами, такими как MetaMask и Playtron, чтобы интегрировать свою инфраструктуру в приложения для потребителей.
Еще один раунд финансирования в области инфраструктуры стейблкоинов провел американский стартап Rain, разрабатывающий инструменты для банков по выпуску регулируемых стейблкоинов. Rain привлек $58 миллионов в рамках раунда Series B, который возглавил Sapphire Ventures, с поддержкой от Dragonfly, Galaxy Ventures и Samsung Next, что увеличило общее финансирование компании до $88,5 миллионов. Эти объявления совпали с тем, что рыночная капитализация стейблкоинов достигла рекорда в $280 миллиардов в четверг, согласно данным DefiLlama.
Разные пути к программируемым деньгам
Раунды финансирования подчеркивают возобновленный интерес инвесторов к «программируемым деньгам» (PM) — цифровой валюте с встроенными правилами, определяющими, как она может использоваться. В отличие от традиционных субсидий или ваучеров, эти условия автоматически исполняются через блокчейны и смарт-контракты эмитентов. Одна из распространенных аналогий — это продуктовые талоны, ограниченные покупкой продуктов.
Хотя все стейблкоины технически являются программируемыми, поскольку они работают на блокчейнах, большинство из них функционируют как простые платежные токены. Что отличает услуги M0 и Rain, так это то, что программируемость встроена непосредственно в их дизайн. M0 предоставляет инфраструктуру для выпуска стейблкоинов, специфичных для приложений, с встроенными правилами для ликвидности, доступа и использования. Один из ее клиентов, Playtron, напрямую интегрировал «Игровой доллар», работающий на M0, в свою портативную игровую систему. Rain сосредоточен на потоке средств, позволяя проводить соответствующие платежи в реальном времени более чем в 100 юрисдикциях через партнерство с Toku. Он также расширился на Solana, Tron и Stellar, чтобы поддерживать программируемые карты и программы расходов на нескольких цепочках.
Государства и стартапы тестируют PM
Программируемые деньги развиваются уже некоторое время, и M0 и Rain не одни в этом стремлении. В июле 2024 года Казахстан запустил пилотную программу, использующую свою цифровую тенге (CBDC) для финансирования железнодорожной связи с Китаем.
«Отмеченный» или программируемый токен был запрограммирован на выплату только при выполнении определенных этапов, с целью обеспечения большей прозрачности и подотчетности в реализации государственной инфраструктуры.
В октябре 2024 года Национальный банк Казахстана провел еще один пилотный проект по программируемости, демонстрируя, что возвраты НДС могут обрабатываться гораздо более эффективно — сокращая время ожидания с 70–75 дней до 10–15 дней за счет автоматизации проверок на соответствие. В мае пилотный проект цифровой рупии Монетарного управления Индии расширился, чтобы включить такие функции, как программируемость и оффлайн-возможности, направленные на улучшение доступности и адаптацию потоков платежей.
Критика и развитие программируемых денег
Использование программируемых денег правительствами не обошлось без критики. Финансовый аналитик Сьюзи Вайолет Уорд, соучредитель и генеральный директор аналитического центра Bitcoin Policy UK, предостерегала в ежедневном X-пространстве Cointelegraph Chain Reaction 21 августа, что CBDC могут стать «вооружением денег в их чистейшей форме». Однако эксперименты не ограничиваются только государственными структурами. Проекты частного сектора также продвигают программируемость в цифровые деньги для различных случаев использования.
В июне 2024 года Circle представила программируемые кошельки и функциональность автозаправочных станций на Solana, позволяя транзакциям на основе USDC автономно инициировать смарт-контракты или автоматически управлять комиссиями за транзакции. Совсем недавно, в июле 2025 года, стартап TradeOS, занимающийся блокчейн-инфраструктурой, представил программируемый слой расчетов для глобальной торговли. Платформа связывает выплаты стейблкоинов с реальными результатами, подтвержденными криптографическими доказательствами, позволяя автоматизированные и условные платежи в торговых сценариях.
