Опасения Финансового стабильностного совета
Финансовый стабильностной совет (ФСБ) выразил новые опасения по поводу распространения стейблкоинов, привязанных к иностранным валютам, на развивающихся рынках. В своем ежегодном отчете за 2025 год глобальный регулятор заявил, что долларовые стейблкоины, используемые за пределами границ, могут создавать финансовые и политические риски для развивающихся экономик.
Риски для развивающихся рынков
ФСБ отметила, что стейблкоины, номинированные в иностранной валюте, могут оказывать давление на развивающиеся рынки и экономики. В отчете указано, что долларовые стейблкоины, перемещающиеся через несколько юрисдикций, могут нести «потенциально более острые» риски для этих рынков. К таким рискам относятся:
- замещение местной валюты
- снижение использования местных платежных систем
Влияние на монетарную политику
Совет также подчеркнул, что использование долларовых стейблкоинов может снизить эффективность внутренней монетарной политики и создать давление на фискальные ресурсы. ФСБ заявила, что регуляторы должны продолжать отслеживать развитие сектора стейблкоинов и понимать риски, связанные с ликвидностью, операционными проблемами и связями с более широкой финансовой системой.
Глобальная структура и применение
В отчете также упоминается глобальная структура ФСБ для работы с криптоактивами и соглашениями о стейблкоинах, разработанная в 2023 году. После пересмотра этой структуры в 2025 году совет отметил, что все еще существуют явные пробелы и несоответствия в ее применении в разных юрисдикциях.
Ограниченное применение криптоактивов
«Несмотря на рост этих рынков в последние годы, криптоактивы и стейблкоины не широко используются в финансовых услугах, поддерживающих реальную экономику»
Тем не менее, ФСБ отметила, что стейблкоины могут предложить некоторые преимущества. Однако регуляторы должны продолжать следить за уязвимостями, поскольку связи с основными финансовыми рынками и учреждениями продолжают расти.
Приоритеты на 2026 год
В отчете говорится, что совет будет продолжать мониторить цифровые инновации, связанные с криптоактивами, в 2026 году. Риски, связанные со стейблкоинами, останутся частью этой работы, особенно в областях, касающихся структуры рынка и финансовой устойчивости.
ФСБ также перечислила другие приоритеты на предстоящий год, включая:
- частное кредитование
- небанковское финансовое посредничество
- трансграничные платежи
- готовность к кризисам
- дальнейшую работу по модернизации регулирования
