Состояние стабильных монет в Дании
Принятие стабильных монет в Дании в настоящее время очень низкое и не представляет немедленной угрозы для финансовой стабильности страны. Однако, согласно центральному банку, быстрый глобальный рост стабильных монет, привязанных к доллару США, может подвергнуть Данию косвенной волатильности финансовых рынков и рискам ликвидности.
Предупреждение Danmarks Nationalbank
Danmarks Nationalbank, центральный банк Дании, выпустил новое предупреждение относительно глобального расширения цифровых валют, призывая финансовые органы внимательно следить за стабильными монетами, несмотря на их незначительное присутствие в Нордической стране. В анализе, опубликованном 9 сентября, центральный банк отметил, что, хотя стабильные монеты, обеспеченные долларом, резко расширились на глобальном уровне к концу 2025 года, принятие их в Дании остается очень ограниченным, и в настоящее время в обращении нет стабильных монет, номинированных в датских кронах.
Потенциальные риски
Тем не менее, чиновники банка предостерегли, что изменения могут быть на горизонте, поскольку коммерческие банки, финансовые компании и новые платежные приложения начинают интегрировать инфраструктуру стабильных монет. Согласно анализу, использование стабильных монет среди датских потребителей и бизнеса в настоящее время минимально, что не представляет немедленной угрозы для финансовой стабильности страны. Однако более высокая глобальная адаптация, особенно токенов, номинированных в долларах США, таких как USDT и USDC, может создать косвенные уязвимости.
Центральный банк предупредил, что смятение на иностранных рынках стабильных монет может вызвать последствия через глобальные каналы ликвидности и финансовую систему США.
Владение криптовалютой в Дании
Новый анализ центрального банка появился через несколько месяцев после того, как другое исследование показало, что владение криптовалютой в Дании составило 4% в 2025 году. Эта цифра, однако, была немного ниже предыдущих оценок Министерства налогообложения, которое оценивало владение на уровне 6% в 2024 году. Исследование также отметило, что владение криптовалютой в стране значительно ниже, чем в скандинавской Норвегии, где оно составило около 11%.
Роль центрального банка
Danmarks Nationalbank также утверждает, что стабильные монеты не должны заменять резервы центрального банка в качестве основного расчетного актива для межбанковских транзакций. В этой связи банк сотрудничает с Европейским центральным банком (ЕЦБ), чтобы обеспечить доступность денег центрального банка в все более токенизированной финансовой экосистеме.
Анализ рыночной капитализации
Тем временем данные о рыночной капитализации, приведенные в отчете, показывают рост, обусловленный в первую очередь крупными токенами, обеспеченными долларом США, в то время как стабильные монеты, номинированные в евро и других фиатных валютах, составляют лишь небольшую долю от общего рынка. Хотя платежный ландшафт Дании остается надежным и эффективным, анализ Danmarks Nationalbank предупреждает, что более широкая доступность иностранных стабильных монет может в конечном итоге повлиять на местные платежные потоки, бизнес-модели коммерческих банков и передачу монетарной политики.
Технологически нейтральный подход
В отчете подчеркивается, что Danmarks Nationalbank придерживается «технологически нейтрального подхода» к инновациям в цифровых деньгах, признавая операционные преимущества, которые технология распределенного реестра может принести для трансакций через границы и токенизации активов. Однако банк провел четкую грань в отношении рыночной инфраструктуры:
«Деньги центрального банка должны оставаться общим основанием для стабильности и доверия в денежной системе и основным расчетным активом между банками.»
Чтобы защитить эту основу, центральный банк подтвердил продолжающуюся работу совместно с ЕЦБ, чтобы обеспечить беспрепятственное прохождение ликвидности центрального банка через токенизированные платежные каналы, предотвращая замену частными эмитентами стабильных монет публичных денег в ядре финансовой системы.
«Резервы центрального банка остаются превосходными по сравнению со стабильными монетами как окончательный расчетный актив,» — отметила член Исполнительного совета Европейского центрального банка Изабель Шнабель.
