Bitcoin-Kredite und institutionelles Kapital
Auf der Consensus Miami 2026 äußerten Bitcoin-Kreditgeber, dass Krypto-Kredite mehr wie traditionelle Banken gestaltet und wahrgenommen werden müssen, um weiterhin institutionelles Kapital anzuziehen. Sie argumentierten, dass die Zukunft der Krypto-Kredite nicht in einer stärkeren Dezentralisierung der Finanzen liegt, sondern vielmehr darin, institutionelle Kreditnehmer davon zu überzeugen, dass bitcoin-gestützte Kredite ausreichend vorhersehbar sind, um dem System zu ähneln, dem sie bereits vertrauen.
Die Sichtweise der Kreditgeber
Alexander Blume, Gründer und CEO von Two Prime, erklärte, dass institutionelle Kreditnehmer oft krypto-native Strukturen ablehnen, nicht weil sie gegen Bitcoin sind, sondern weil die operationale Komplexität rund um DeFi schwer zu rechtfertigen ist gegenüber Vorständen, Risikokommissionen und Aktionären.
„In dem Moment, in dem Sie versuchen, zu erklären, wie das alles funktioniert, sagen sie einfach: Nein… Wir zahlen mehr. Verlieren Sie mein Geld nicht“,
so Blume, der die Kluft zwischen krypto-nativen Strukturen und der Risikotoleranz von Institutionen treffend beschrieb.
Er destillierte diese Lücke in eine prägnante Beobachtung: „Unser gesamtes Finanzsystem ist darauf ausgelegt, dass man jemand anderen beschuldigen kann.“ Er argumentierte, dass Institutionen weiterhin identifizierbare Intermediäre und standardisierte Prozesse über vollständig autonome Finanzsysteme bevorzugen.
Wichtige Überlegungen für Kreditnehmer
Adam Reeds, CEO von Ledn, betonte, dass die wichtigste Frage, die sich ein Kreditnehmer stellen sollte, sei: „Wo wird Ihr Bitcoin aufbewahrt?“ Jay Patel, CEO von Lygos, fügte hinzu, dass Kreditnehmer nun „den Kreditgeber prüfen“ müssen, bevor sie eine bitcoin-gestützte Kreditvereinbarung eingehen.
Rehypothecation und die Kreditkrise von 2022
Das Panel legte besonderen Wert auf Rehypothecation, die Praxis, verpfändete Sicherheiten erneut zu verleihen, die Patel als „den größten Punkt in meinen Augen“ bezeichnete und als einen Schlüsselfaktor der Kreditkrise von 2022 identifizierte, die Celsius, Voyager und BlockFi zu Fall brachte.
Der Wandel nach dem Zusammenbruch hat die Branche in Richtung Produkte gedrängt, die auf transparenter Verwahrung, standardisierten Verträgen und klar identifizierbaren Gegenparteien basieren.
Marktentwicklung und Ausblick
Wie crypto.news berichtete, hat BitGo im April eine einheitliche Finanzierungsplattform gestartet, die es Institutionen ermöglicht, aus einem einzigen Verwahrungskonto zu leihen und zu verleihen, und damit direkt die Fragmentierung anspricht, die das Panel beschrieben hat. Der Bitcoin-Kreditmarkt ist in weniger als einem Jahr auf etwa 10 Milliarden Dollar gewachsen, wobei die Panelisten von Consensus ihn als einen der schnellsten Produktstarts in der Geschichte der Kapitalmärkte bezeichneten.
