Genehmigung für Bitcoin-Perpetual-Futures
Die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat Kalshi die Genehmigung erteilt, den ersten bundesstaatlich regulierten Bitcoin-Perpetual-Futures-Vertrag in den Vereinigten Staaten einzuführen. Dies eröffnet einen neuen Weg für den Handel mit Krypto-Derivaten im Inland. Laut einer am Freitag veröffentlichten CFTC-Ankündigung erhielt Kalshi die Genehmigung, einen Bitcoin-referenzierten Perpetual-Futures-Vertrag unter dem Ticker BTCPERP zu listen und zu handeln. Der Regulierer erklärte, dass die Genehmigung erfordert, dass die Börse das Produkt in Übereinstimmung mit dem Commodity Exchange Act und anderen geltenden Vorschriften aufrechterhält. Diese Entscheidung ermöglicht es US-Händlern, auf eine Art von Krypto-Derivat zuzugreifen, die bisher größtenteils über Offshore-Plattformen angeboten wurde.
Besonderheiten von Perpetual Futures
Im Gegensatz zu traditionellen Futures-Verträgen haben Perpetual Futures kein Ablaufdatum, was es Händlern erlaubt, Positionen unbegrenzt offen zu halten, während sie auf den zukünftigen Preis eines Vermögenswerts spekulieren. Der CEO von Kalshi, Tarek Mansour, erklärte in einer auf der Website des Unternehmens veröffentlichten Stellungnahme, dass der Start den nächsten Schritt des Unternehmens über Vorhersagemärkte hinaus in den regulierten Derivatehandel darstellt. Mansour betonte, dass bundesstaatlich regulierte Perpetual Futures das Risikomanagement und die Kapitalallokation für US-Unternehmen verbessern könnten.
Regulatorische Entwicklungen
Die Genehmigung erfolgt, während Kalshi weiterhin seine Rolle auf den Finanzmärkten ausbaut und sich mehreren regulatorischen und politischen Herausforderungen im Zusammenhang mit Vorhersagemärkten gegenübersieht. Seit Jahren sind Perpetual Futures eines der am stärksten gehandelten Produkte auf den globalen Krypto-Märkten, insbesondere an Börsen, die außerhalb der Vereinigten Staaten tätig sind. Ihre Beliebtheit rührt von der Möglichkeit her, gehebelte Exposition gegenüber Bitcoin und anderen digitalen Vermögenswerten zu erlangen, ohne sich mit Ablaufdaten von Verträgen auseinandersetzen zu müssen.
Neben der Genehmigung von Kalshi gab die CFTC am Freitag ein No-Action-Schreiben an Coinbase heraus, das bestimmte Perpetual Futures-Produkte abdeckt, die die Börse über ihre Tochtergesellschaft Coinbase Financial Markets anbieten möchte. Regulierte Krypto-Optionen und Perpetuals stehen nun auch US-Kunden zur Verfügung. Dies stellt einen bedeutenden Fortschritt für die Branche dar, dank des Engagements des CFTC-Vorsitzenden für Innovation in den USA. Die Verträge werden über Coinbase Bermuda abgewickelt und als ausländische Futures-Produkte behandelt. Die No-Action-Erleichterung erlaubt es Coinbase Financial Markets, digitale Vermögenswerte, einschließlich Bitcoin, Ether und Stablecoins, als Margin-Kollateral für berechtigte Kunden zu akzeptieren.
Politische Reaktionen
Die beiden Ankündigungen der CFTC kamen nur wenige Tage, nachdem Präsident Donald Trump in einem Beitrag auf Truth Social am 28. Mai auf Krypto-Perpetuals hingewiesen hatte. Trump argumentierte, dass frühere Regulierungsbehörden Bitcoin, Krypto-Perpetuals und Innovation ins Ausland gedrängt hätten, bevor seine Verwaltung diesen Trend umkehrte. „Gary Gensler und die ‚Anti-Krypto-Armee‘ haben die amerikanische Krypto-Industrie fast ZERSTÖRT, indem sie Bitcoin, Krypto-Perpetuals und INNOVATION ins Ausland gedrängt haben, aber ‚TRUMP‘ hat sie GERETTET.“
Risiken und Herausforderungen
Während Perpetual Futures Händlern erhebliche Gewinne aus relativ kleinen Marktbewegungen bieten können, haben Branchenvertreter schon lange darauf hingewiesen, dass Hebel auch Verluste während volatiler Phasen verstärken können. Die Genehmigung der Bitcoin-Perpetuals erfolgt in einer Zeit des raschen Wachstums und der erhöhten Überprüfung für das Geschäft von Kalshi. Anfang dieses Monats reichte das Unternehmen eine Bundesklage gegen Minnesota ein, um ein Gesetz zu blockieren, das Vorhersagemarktplattformen ab dem 1. August verbieten würde, im Bundesstaat tätig zu sein. Kalshi argumentierte in seiner Klage, dass der Commodity Exchange Act der CFTC die ausschließliche Zuständigkeit über Event-Verträge gewährt und dass das Gesetz von Minnesota unangemessen in bundesstaatlich regulierte Börsen eingreift. Diese rechtliche Herausforderung folgte einer separaten Klage, die die CFTC gegen Minnesota eingereicht hatte. Wie zuvor von crypto.news berichtet, beschrieb der Regulierer die Gesetzgebung des Bundesstaates als einen der aggressivsten Versuche einer Staatsregierung, bundesstaatlich regulierte Vorhersagemärkte einzuschränken.
Engagement für politische Veränderungen
Gleichzeitig hat Kalshi seine Bemühungen um politische Engagements durch Americans for Fair Markets, eine neu gegründete Interessenvertretung, die von dem Unternehmen unterstützt wird, verstärkt. Die Organisation, die den ehemaligen stellvertretenden Stabschef des Weißen Hauses, Taylor Budowich, als strategischen Berater zählt, erklärte, dass sie sich für bundesstaatliche Politiken einsetzen möchte, die Vorhersagemärkte und regulierte Börsen betreffen. Laut der Gruppe gehören zu ihren Prioritäten Anforderungen zur Identitätsprüfung, Verbote von Insiderhandel, vollständige Finanzierung der CFTC und Einschränkungen von Verträgen, die mit Krieg, Tod, Terrorismus und Mord in Verbindung stehen.
