Regelung für Stablecoins in Kanada
Kanada hat eine Regelung für Stablecoins vorgeschlagen, die es einem Emittenten erlaubt, Zahlungen zu belohnen, während es ihm untersagt ist, Menschen für das Halten von Token in ihren Wallets zu bezahlen. Diese Unterscheidung ist in den am 24. Oktober veröffentlichten Entwurfsvorschriften zu finden, zu denen bis zum 23. Dezember Kommentare abgegeben werden können.
Belohnungen und Ertragszahlungen
Ein Kunde könnte einen Rabatt erhalten, wenn er einen Händler mit einem kanadisch regulierten Stablecoin bezahlt. Der gleiche Emittent könnte jedoch keine jährliche Rendite versprechen, nur weil der Kunde diesen Coin in einer App hält. Zwischen den offensichtlichen Fällen befinden sich Treuepunkte, Plattformaktionen und Vereinbarungen, bei denen ein Distributor den Kunden bezahlt, während der Emittent den Distributor finanziert. Der Entwurf versucht nachzuvollziehen, wer zahlt und welches Verhalten die Belohnung verdient.
NEU: Kanada schlägt Stablecoin-Regeln vor, die Ertragszahlungen verbieten und die Reservenanforderungen verschärfen.
Der Entwurf erfordert von nicht-banken Emittenten, Reserven bei kanadischen Finanzinstituten zu halten. Eine 60-tägige öffentliche Konsultation ist im Gange, und die Umsetzung wird voraussichtlich in naher Zukunft erfolgen. Der Text in der Canada Gazette ist noch ein Vorschlag. Abschnitt 14 besagt, dass eine Zahlung, die an eine Transaktion gebunden ist, jedoch nicht an das Halten, kein Zins oder Ertrag im Sinne des Stablecoin-Gesetzes ist.
Wichtige Fragen für Kunden
Der Zahlungsauslöser ist eine nützliche Ausgangsfrage für einen Kunden, der ein Angebot liest. Kommt die Belohnung, wenn ein Händlerverkauf abgeschlossen ist? Wächst sie, weil mehr Coins länger in der Wallet bleiben? Kann der Benutzer das Guthaben sofort nach dem Kauf abheben und dennoch den Vorteil behalten? Antworten auf diese Fragen offenbaren mehr als einen Werbeprozentsatz.
Ein Emittent kann eine großzügige annualisierte Äquivalenz für Belohnungen, die durch Ausgaben verdient werden, bewerben; die Form der Werbung kann die tatsächlichen Zahlungsbedingungen nicht ändern.
Reaktionen der Branche
Kanadische Beamte hatten Einwände von Fintech-Unternehmen und Banken gegen ein pauschales Verbot von Belohnungen gehört. Das Finanzministerium erklärte, es habe das Feedback der Branche berücksichtigt und sich darauf geeinigt, transaktionsbasierte Belohnungen zuzulassen, während das gesetzliche Verbot von Erträgen aus Guthaben aufrechterhalten wird.
Die anfängliche Abdeckung der Konsultation identifizierte Nutzung Anreize, Händler-Rabatte und Treueprogramme unter den Vereinbarungen, die der kanadische Web3-Rat eindeutig erlaubt haben wollte.
Regulatorische Anforderungen
Abschnitt 14(1) ist kurz. Eine Zahlung oder Belohnung, die an eine Stablecoin-Transaktion gebunden ist und nicht an das Halten einer Stablecoin, ist kein Zins oder Ertrag. Ein fester Rabatt für einen abgeschlossenen Kauf passt sprachlich natürlicher als ein monatlicher Prozentsatz, der auf einem durchschnittlichen Wallet-Guthaben gezahlt wird.
Die tatsächlichen Programmbedingungen sind wichtig. Ein Kunde, der 1.000 Token 30 Tage lang halten muss, bevor er einen sogenannten Ausgabenbonus erhält, könnte sowohl für das Halten als auch für das Ausgeben belohnt werden. Der Entwurf enthält keine umfassende Liste genehmigter Kartenaktionen. Er gibt eine Grenze für Unternehmen vor, die angewendet werden kann.
Marktentwicklung und Zukunftsausblick
NEU: Die 6 größten Banken in Kanada erkunden tokenisierte kanadische Dollar-Einlagen. Die Initiative zielt darauf ab, schnellere, effizientere Überweisungen zwischen Finanzinstituten mithilfe digitaler Darstellungen von Bankeinlagen zu ermöglichen, was möglicherweise den Grundstein für die Zukunft des Finanzsystems legt.
Der Schwerpunkt des Gesetzes liegt auf den Emittenten, und Abschnitt 14(2) schließt einen Weg über Zwischenhändler. Wenn ein Emittent eine Vereinbarung trifft, die einer anderen Person erlaubt, Erträge aus dem Halten seiner Stablecoin zu erhalten, einschließlich durch Einkommensverteilung, kann der Emittent als indirekt zahlender Ertragszahler behandelt werden.
Die Vorschläge lassen auch gewöhnliche Wettbewerbsfragen offen. Ein Stablecoin-Emittent mit hohem Zahlungsvolumen könnte in der Lage sein, pro Transaktion Rabatte aus den Verarbeitungseinnahmen zu finanzieren, während ein kleinerer Rivale dies nicht kann. Ein Verbot von Halteerträgen gleicht diese Budgets nicht aus.
Öffentliche Konsultation und Feedback
Der Stichtag am 23. Dezember gibt den Unternehmen Zeit, zu erklären, wo der Entwurf klar ist und wo ein bestehendes Belohnungsmodell zwischen Ausgaben und Halten liegen könnte. Die Gazette bittet um öffentliches Feedback zu den vorgeschlagenen Vorschriften und den damit verbundenen Änderungen der Zahlungsdienste.
Das Stablecoin-Gesetz liefert das gesetzliche Verbot von Erträgen, sodass Kommentare zu den Vorschriften dieses Verbot nicht allein aufheben können. Sie können beeinflussen, wie die Transaktionsausnahme und die Vereinbarungen des Emittenten formuliert oder klargestellt werden.
Die regulatorische Analyse des Finanzministeriums dokumentiert diese unterschiedlichen Ansichten und seine Entscheidung, das Verbot beizubehalten, während es Belohnungen für Aktivitäten zulässt. Das stärkste Argument der Branche für Belohnungen ist nicht, dass jeder Token wie ein Sparkonto funktionieren sollte.
Die Kommentare enden am 23. Dezember 2026 um 23:59 Uhr Eastern Time.
