Ripple fordert Überprüfung der SEC-Vorgehensweise
Ripple hat die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) aufgefordert, die Vorgehensweise zu überdenken, wie Krypto-Projekte nachweisen können, dass ihre Token nicht mehr mit Wertpapier-Investitionsverträgen verbunden sind. Das Unternehmen argumentiert, dass die vorgeschlagenen Regeln neue Unsicherheiten schaffen könnten, ohne zusätzliche Schutzmaßnahmen zu bieten.
Unterstützung für SEC-Vorschlag und Regeländerungen
In einem Kommentarbrief vom 20. Oktober unterstützte Ripple den Vorschlag der SEC zur Regulierung von Krypto-Assets und beantragte Änderungen an Regel 400, die einen Prozess festlegen würde, durch den bestimmte Investitionsverträge nicht mehr als Wertpapiere behandelt werden.
Ripple betont, dass ein Token nicht unbegrenzt an die Verpflichtungen des Wertpapierrechts gebunden bleiben sollte, nur weil sein ursprünglicher Emittent einmal versprochen hat, ein Projekt zu entwickeln oder zu verbessern. Der von der SEC vorgeschlagene Rahmen unterscheidet zwischen einer Kryptowährung und dem Investitionsvertrag, über den sie möglicherweise verkauft wurde.
Nach der vorgeschlagenen Regel 400 könnten qualifizierte Emittenten das Formular TR einreichen, nachdem sie die wesentlichen Managementanstrengungen, die sie zuvor den Investoren versprochen hatten, abgeschlossen oder dauerhaft eingestellt haben. Ripple unterstützt diesen Mechanismus, möchte jedoch, dass die SEC anerkennt, dass Investitionsverträge auch enden können, wenn Versprechen ablaufen, aufgegeben werden oder anderweitig enden.
Abhängigkeit von Dezentralisierungstests und Schutz für Emittenten
Diese Unterscheidung ist wichtig, da rechtliche Verpflichtungen enden können, selbst wenn die Entwickler einer Blockchain weiterhin aktiv sind. Ripple hat zuvor die Abhängigkeit der SEC von Dezentralisierungstests angefochten und argumentiert, dass spezifische vertragliche Verpflichtungen ein objektiveres Maß bieten.
Die neueste Einreichung des Unternehmens fordert auch eine Klausel ohne Vermutung, die Emittenten schützt, die sich entscheiden, das Formular TR nicht einzureichen. Ohne diesen Schutz befürchtet Ripple, dass ein zukünftiger Regulierer das Fehlen einer Einreichung als Beweis dafür werten könnte, dass ein Token weiterhin mit einem Investitionsvertrag verbunden ist.
Klarere Regeln für Krypto-Börsen und Broker
Ripples Vorschläge gehen über Token-Emittenten hinaus. Das Unternehmen argumentiert, dass Krypto-Börsen, Broker und Händler klarere Regeln benötigen, die es ihnen ermöglichen, sich auf öffentlich eingereichte Form TR-Zertifikate zu verlassen, wenn sie entscheiden, ob sie den Handel unterstützen.
Nach Ripples vorgeschlagener Vorgehensweise sollte ein Vermittler, der in gutem Glauben handelt, keine rückwirkenden regulatorischen Konsequenzen befürchten müssen, nur weil die SEC später die Zertifizierung eines Emittenten in Frage stellt.
Anpassungen an Regel 500 und regulatorische Klarheit
Ripple möchte auch Anpassungen an der vorgeschlagenen Regel 500, die die bundesstaatliche Vorherrschaft für bestimmte Transaktionen auf dem Sekundärmarkt behandelt. In der aktuellen Fassung hängen einige Bedingungen davon ab, dass ein Emittent mit regulatorischen Einreichungen auf dem neuesten Stand bleibt, was Vermittler potenziellen Compliance-Risiken aussetzt, die sie nicht unabhängig kontrollieren können.
Diese Fragen folgen der umfassenderen Krypto-Klassifikationsrichtlinie der SEC von 2026, die digitale Vermögenswerte von Investitionsverträgen unterscheidet, die mit bestimmten Transaktionen verbunden sind.
Ripples Empfehlungen und regulatorische Klarheit
Ripples Empfehlungen stützen sich stark auf seinen vorherigen Rechtsstreit mit der SEC. Der XRP-Rechtsstreit des Unternehmens endete 2025, nachdem beide Seiten ihre Berufungen zurückgezogen hatten, wodurch wichtige Unterscheidungen zwischen Ripples institutionellen Verkäufen und Börsentransaktionen bestehen blieben.
Die neueste Einreichung zielt darauf ab, Regeln zu schaffen, die breiter anwendbar sind als die Umstände dieses Einzelfalls. Ripple hatte auch Anfang dieses Jahres um regulatorische Klarstellung bezüglich XRP und anderer wichtiger Kryptowährungen gebeten.
In der Zwischenzeit haben Gesetzgeber ähnliche Fragen im Rahmen des CLARITY-Gesetzes erörtert, was die fortwährenden Bemühungen widerspiegelt, die Aufsicht über digitale Vermögenswerte zu klären.
Vorschlag zur Regulierung von Krypto-Assets
Der Vorschlag der SEC zur Regulierung von Krypto-Assets würde separat qualifizierte Angebote von bis zu 5 Millionen Dollar über vier Jahre oder 75 Millionen Dollar innerhalb eines 12-Monats-Zeitraums zulassen, vorbehaltlich von Offenlegungs- und Anlegerschutzanforderungen. Ripple hatte zuvor seine Unterstützung für diese Ausnahmen dargelegt und betont, dass regulatorische Klarheit nicht von jahrelangen Rechtsstreitigkeiten abhängen sollte.
