BlackRock y la Ley GENIUS
BlackRock ha instado a la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) a revisar ciertos aspectos de sus propuestas de regulación bajo la Ley GENIUS. Esta solicitud se centra en los activos de reserva tokenizados y en los activos que los emisores de stablecoins pueden mantener.
En una carta de comentarios, BlackRock pidió a la OCC que elimine un límite propuesto sobre los activos de reserva tokenizados.
La firma se opone a un posible límite del 20% establecido en las reglas borrador para emisores de stablecoins de pago permitidos. El gestor de activos argumenta que el riesgo debería depender de la calidad crediticia, el vencimiento y la liquidez de los activos, y sostiene que el uso de un libro mayor distribuido no debería ser el criterio para determinar si un activo es seguro o inseguro. Este argumento plantea interrogantes sobre el tratamiento de los productos del Tesoro tokenizados en comparación con sus versiones tradicionales.
Marco Federal para Stablecoins
La Ley GENIUS estableció un marco federal para las stablecoins de pago en julio de 2025. La propuesta de la OCC busca aplicar este marco a los emisores bajo su supervisión, incluyendo reglas sobre reservas, redenciones, custodia e informes.
Según la propuesta, los emisores de stablecoins deben mantener activos de reserva suficientemente diversos para gestionar riesgos de crédito, liquidez, tasas de interés y precios. Además, se establece que los emisores no deben depender excesivamente de una sola institución financiera o de un pequeño grupo de custodios.
Solicitudes de BlackRock
BlackRock también solicitó a la OCC que amplíe la lista de activos de reserva elegibles. Informes indican que la firma busca claridad sobre si los fondos cotizados en bolsa del Tesoro pueden ser considerados como reservas de stablecoin, siempre que cumplan con los estándares de seguridad y liquidez.
El borrador de la OCC ya enumera varios activos de reserva, que incluyen efectivo en EE. UU., saldos de la Reserva Federal, depósitos a la vista, letras del Tesoro, notas del Tesoro, bonos del Tesoro con 93 días o menos hasta el vencimiento, activos de repos, activos de repos inversos y ciertos fondos del mercado monetario gubernamentales.
El borrador también permite algunas reservas aprobadas en forma tokenizada, pero plantea la cuestión de si la OCC debería limitar las reservas tokenizadas a un porcentaje específico, incluyendo el posible límite del 20%.
Uso de BUIDL en el Mercado de Criptomonedas
Esta carta de comentarios llega en un momento en que el fondo del Tesoro tokenizado de BlackRock, BUIDL, está ganando un uso más amplio en la infraestructura del mercado de criptomonedas. Recientemente, OKX añadió BUIDL a su sistema de colateral institucional junto con Standard Chartered.
Los clientes institucionales y VIP elegibles pueden utilizar BUIDL como margen de negociación. Standard Chartered mantendrá el colateral fuera de intercambio, mientras que OKX se encargará del margen y la liquidación. BUIDL invierte en efectivo, letras del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra. Según Crypto.news, los clientes mantienen la propiedad del fondo y su rendimiento mientras lo utilizan dentro del sistema de margen de OKX.
