Corea del Sur considera nuevas regulaciones que otorgan a los bancos el control de los stablecoins

Introducción a las Regulaciones de Stablecoins en Corea del Sur

Corea del Sur se encuentra en la fase de introducción de regulaciones lideradas por bancos para los stablecoins en won coreano, con un nuevo proyecto de ley de activos digitales que se espera sea presentado este mes. Esto ocurre en un contexto donde las instituciones financieras y las empresas fintech compiten por roles en la emisión y distribución de estos tokens.

Propuesta de Regulación y Debate Legislativo

El medio surcoreano ZDNet Korea informó el 12 de noviembre que los legisladores están divididos sobre una propuesta que exige que los bancos mantengan una participación mayoritaria en los consorcios emisores de stablecoins. Las casas de cambio de criptomonedas y las empresas de pagos podrían participar en la distribución, las transacciones con clientes y los servicios de liquidación para comerciantes.

La propuesta surge mientras los legisladores se preparan para examinar la legislación de criptomonedas de segunda etapa del país, y los representantes de la industria continúan en desacuerdo sobre si la emisión de stablecoins debería seguir estando mayormente bajo control bancario. Según el marco propuesto, los bancos tendrían que poseer al menos el 50% más una acción en los consorcios autorizados para emitir stablecoins denominados en won.

Desarrollo de la Ley Básica de Activos Digitales

Se espera que la Comisión de Servicios Financieros presente las disposiciones principales de la Ley Básica de Activos Digitales durante noviembre, tras consultas con otras agencias gubernamentales. La legislación de Corea del Sur ha enfrentado retrasos debido a discrepancias entre reguladores y legisladores sobre la elegibilidad de los emisores, las restricciones de propiedad en las casas de cambio de criptomonedas y los requisitos de protección al consumidor.

El Banco de Corea ha apoyado un enfoque centrado en los bancos, ya que los stablecoins emitidos de forma privada podrían volverse ampliamente utilizados para pagos y potencialmente afectar los mercados financieros. Sin embargo, la FSC declaró anteriormente que los requisitos de propiedad para los emisores de stablecoins no se habían finalizado.

Opiniones de la Industria y Propuestas Alternativas

"Los estándares de licencia deberían establecerse en función de las capacidades comerciales y los sistemas de gestión de riesgos, en lugar de limitar a los emisores a los bancos"

Hablando en un foro de la Asamblea Nacional el 12 de noviembre, el CEO de VIDEX, Ryu Hong-ryeol, instó a los legisladores a evitar restringir la emisión a los bancos. Argumentó que un marco centrado en los bancos podría impedir que las empresas de tecnología utilicen plenamente su experiencia en infraestructura blockchain y procesamiento de pagos.

Ryu propuso evaluar a los solicitantes en función de su capacidad para gestionar activos de reserva, controlar la emisión y redención de tokens, y someterse a verificación independiente. Sugerió que los bancos podrían gestionar reservas y requisitos de liquidez, mientras que las empresas de tecnología manejarían operaciones de blockchain, claves privadas y servicios de pago.

Discusión sobre la Custodia y Seguridad de Stablecoins

Los participantes en el foro discutieron requisitos adicionales que cubren la custodia de billeteras, gestión de claves, seguridad de firma múltiple y auditoría. Expertos legales pidieron reglas más claras que regulen los pagos de stablecoins, los servicios de liquidación y las transacciones que involucren blockchains públicas y privadas.

El marco propuesto podría afectar la combinación de negocios planificada entre Dunamu, que opera Upbit, y Naver Financial. Según su acuerdo, Naver Financial adquiriría Dunamu a través de un intercambio de acciones, combinando una importante plataforma de negociación de activos digitales con un negocio de pagos en línea establecido.

Deliberaciones de la Comisión de Comercio Justo

El 10 de noviembre, la Comisión de Comercio Justo de Corea del Sur comenzó deliberaciones formales tras examinar las posibles restricciones de competencia que involucran a los dos negocios. El regulador identificó 10 mercados afectados, incluidas casas de cambio de criptomonedas, pagos en línea y el futuro mercado de stablecoins en won.

Las empresas presentaron medidas correctivas propuestas, que la comisión considerará antes de tomar su decisión final.

Pruebas de Infraestructura de Pagos de Stablecoins

Mientras tanto, los bancos y empresas fintech de Corea del Sur han continuado probando la infraestructura de pagos de stablecoins antes de la legislación. En octubre, Gwangju Bank y Toss completaron una prueba de pago QR que conectó aplicaciones bancarias con terminales de pago para comerciantes.

Más allá de decidir quién puede emitir stablecoins en won, los legisladores están considerando requisitos para proteger los fondos de los clientes y manejar las liquidaciones de comerciantes. Un representante regulador financiero indicó que los servicios de stablecoins utilizados para pagos electrónicos podrían necesitar cumplir con la Ley de Transacciones Financieras Electrónicas de Corea del Sur.

Los bancos del país ya han comenzado a prepararse para posibles servicios de stablecoins a través de asociaciones con empresas de tecnología. En septiembre, Kakao Pay y KakaoBank firmaron un acuerdo de stablecoin con Fireblocks para examinar la infraestructura de activos digitales y probar arreglos de distribución.