Colaboración entre DTCC y Stellar
La Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) se ha asociado con la Stellar Development Foundation para lanzar servicios de tokenización de custodia DTC en la blockchain pública de Stellar, con activos en vivo programados para la primera mitad de 2027. Esta colaboración marca uno de los movimientos más significativos hasta ahora por parte de la infraestructura del mercado estadounidense hacia redes abiertas.
Detalles de la Tokenización
Los socios han anunciado que la primera ola de activos tokenizados está programada para entrar en funcionamiento en la primera mitad de 2027, posicionando a Stellar como un componente central en la estrategia multichain más amplia de DTCC para la emisión y liquidación de activos del mundo real. En diciembre de 2025, DTCC obtuvo una carta de no acción de la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU., lo que le otorgó un marco regulatorio para experimentar con la tokenización de activos del mundo real bajo condiciones específicas, en lugar de esperar la elaboración formal de reglas.
Esta autorización permitió al grupo tratar los instrumentos tokenizados como una extensión de su franquicia existente de custodia y compensación, siempre que se mantuvieran las protecciones para los inversores, los estándares de divulgación y el control de libros y registros, de acuerdo con la legislación actual sobre valores.
Activos Prioritarios para la Tokenización
La colaboración con Stellar se centrará inicialmente en convertir activos de referencia altamente líquidos en representaciones en la cadena. DTCC y Stellar han identificado a los constituyentes del Russell 1000, ETFs de índices convencionales que rastrean los principales índices de EE. UU., valores del Tesoro de EE. UU. y múltiples categorías de bonos como candidatos prioritarios para la tokenización bajo el marco de custodia DTC.
La idea es comenzar con instrumentos que ya se compensan a gran escala a través de DTCC, y luego crear espejos tokenizados que puedan ser emitidos, transferidos y liquidados en Stellar, mientras permanecen anclados a registros y cuentas de custodia tradicionales.
Regulación y Liquidación
Estos activos en la cadena seguirán estando dentro del perímetro regulatorio de DTCC, con registros de custodia y propiedad benéfica rastreados de manera que satisfagan a los reguladores de valores y a las autoridades fiscales. Lo que cambia es el sustrato de liquidación: en lugar de depender únicamente de bases de datos heredadas y procesos por lotes, las versiones tokenizadas de estos valores podrán moverse a través del libro mayor público de Stellar con liquidación casi en tiempo real, reglas de transferencia programables y composabilidad con otras aplicaciones financieras en la cadena.
Implicaciones para el Mercado
La asociación enmarca a Stellar como el canal público conforme a través del cual DTCC puede exponer posiciones tokenizadas a un universo más amplio de billeteras, instituciones y plataformas fintech, mientras mantiene el control sobre la emisión y el canje. El diseño de Stellar, que históricamente ha enfatizado las stablecoins respaldadas por fiat, los pagos transfronterizos y los casos de uso financiero regulados, proporciona a DTCC una cadena pública que ya está alineada con los requisitos de KYC, AML y control del emisor, en lugar de un entorno completamente sin permisos.
Para las finanzas tradicionales, este movimiento es una señal de que las grandes utilidades del mercado ya no están tratando la tokenización como un experimento secundario en redes de prueba privadas. Al conectar los activos de custodia DTC directamente a Stellar, DTCC está reconociendo efectivamente que una parte de la liquidación de valores futuros ocurrirá en una infraestructura pública y compartida.
Para el sector de la tokenización, el cronograma para llevar acciones del Russell 1000, ETFs importantes y deuda del gobierno de EE. UU. a la cadena bajo la supervisión de DTCC apunta a un horizonte de 2027 donde las narrativas de activos del mundo real finalmente se cruzan con el núcleo de los mercados de capitales de EE. UU., no solo con fondos de crédito de nicho o boutique.
