Actualización de Regulaciones para el Comercio en Cadena
El Hyperliquid Policy Center y Phantom han instado a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) a actualizar su reglamento para el comercio en cadena, argumentando que las regulaciones existentes, diseñadas para los mercados financieros tradicionales, no se adaptan a la infraestructura descentralizada.
«Las organizaciones afirmaron que los mercados en cadena operan de manera diferente, ya que los usuarios retienen el control de sus propios activos.»
Según una carta de comentarios conjunta presentada el jueves por el HPC y Phantom, el marco regulatorio actual asume una estructura de mercado donde los corredores, intercambios y cámaras de compensación controlan los fondos de los clientes durante todo el proceso de negociación.
Respuesta a la Solicitud de Información de la CFTC
La presentación responde a una Solicitud de Información (RFI) conjunta emitida el mes pasado por la CFTC y la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), que invitó a comentarios públicos sobre regulaciones que pueden estar ralentizando la innovación financiera y dificultando que nuevas tecnologías trabajen con empresas reguladas por la CFTC.
Como se informó anteriormente por crypto.news, las agencias también están revisando si las definiciones existentes para swaps y derivados relacionados siguen siendo adecuadas para productos financieros más nuevos.
Propuestas de HPC y Phantom
En su presentación, HPC y Phantom argumentaron que los desarrolladores de software de comercio en cadena no deberían estar obligados a registrarse automáticamente como intercambios o cámaras de compensación simplemente por construir infraestructura descentralizada. También afirmaron que las interfaces de billeteras no custodiales, como Phantom, no deberían ser tratadas como corredores introductores.
«El software basado en blockchain no puede ser regulado de la misma manera que los intermediarios centralizados, ya que, a diferencia de los operadores de mercado tradicionales, el código no puede celebrar contratos, responder a los reguladores o ejercer responsabilidades legales.»
Junto a esas propuestas, la carta indicó que las empresas ya registradas con la CFTC deberían poder utilizar tecnología blockchain para el comercio y la compensación sin enfrentar barreras regulatorias innecesarias.
Contexto Regulatorio y Desafíos Legales
Estas recomendaciones llegan en un momento en que los reguladores de EE. UU. continúan examinando cómo se ajusta la finanza descentralizada dentro de las reglas existentes de derivados. El presidente de la CFTC, Michael Selig, mencionó anteriormente que la revisión conjunta de la agencia con la SEC podría ayudar a resolver incertidumbres de larga data bajo la Ley Dodd-Frank.
La propuesta también se presenta en un contexto en el que la CFTC enfrenta acciones legales por parte de CME Group respecto a su aprobación de futuros perpetuos de criptomonedas regulados. CME demandó al regulador en junio tras la aprobación de productos de futuros perpetuos de plataformas como Kalshi, abriendo un camino regulado para ofertas similares.
«La bolsa argumenta que los contratos perpetuos deberían clasificarse como swaps en lugar de futuros bajo el marco de Dodd-Frank y sostiene que el regulador eludió el proceso legal requerido para productos de swaps.»
La disputa ha ganado atención adicional después de que Kalshi se expandiera más allá de los perpetuos de Bitcoin para listar contratos vinculados a Ethereum, XRP y Hyperliquid, mientras que Coinbase también ha asegurado una ruta regulada para ofrecer ciertos futuros perpetuos de criptomonedas a través de infraestructura conectada a Deribit.
El fundador de HPC, Jake Chervinsky, se ha opuesto públicamente a la demanda de CME, describiéndola como un grave error y acusando a la bolsa de intentar bloquear nuevos competidores.
Un día después de que CME presentara su caso, la CFTC y la SEC publicaron su solicitud conjunta de comentarios públicos, que preguntó específicamente si la definición legal de swaps debería actualizarse para tener en cuenta productos emergentes como los contratos perpetuos de criptomonedas.
