Iniciativa de Custodia de Criptomonedas por la SEC
El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha solicitado al personal que desarrolle una propuesta que permita a los asesores de inversión auto-custodiar activos criptográficos bajo ciertas condiciones. Este plan también permitiría a las compañías fiduciarias estatales actuar como custodios para asesores y fondos regulados. De esta manera, los asesores de inversión podrían tener un camino más claro para mantener activos criptográficos directamente para sus clientes, en el marco de una propuesta regulatoria que se está desarrollando en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Detalles de la Propuesta
Atkins reveló esta iniciativa el 14 de septiembre durante sus comentarios en la Cumbre del Instituto de Políticas de Solana, destacando la custodia como uno de los tres componentes principales del nuevo marco regulatorio de criptomonedas de la agencia.
«En cuanto a la auto-custodia, sí, porque para demasiados activos un custodio calificado de terceros simplemente no existe aún»
, afirmó el presidente de la SEC.
Esta iniciativa sigue a una revisión de la custodia de criptomonedas de la SEC que fue enviada a la Casa Blanca en agosto. La propuesta podría resolver una pregunta regulatoria de larga data sobre qué instituciones pueden mantener activos digitales para asesores registrados y fondos de inversión. En este contexto, la auto-custodia se refiere a que un asesor mantenga directamente la custodia de los activos, en lugar de requerir que cada uno de ellos sea depositado con un custodio calificado externo.
Desacuerdos y Regulaciones
Los desacuerdos anteriores sobre los requisitos de custodia de criptomonedas han puesto de manifiesto cómo el tratamiento de las compañías fiduciarias chartered estatales se ha convertido en un tema central. La iniciativa de custodia operaría junto con la Regulación de Activos Criptográficos, que la SEC propuso el 18 de agosto para establecer un régimen de ofertas adaptado a ciertos contratos de inversión que involucran activos criptográficos.
La propuesta de Regulación de Activos Criptográficos incluye exenciones que podrían permitir ofertas de hasta 5 millones de dólares durante cuatro años o hasta 75 millones de dólares en cada período de 12 meses, sujeto a requisitos de divulgación y otros criterios. Además, la propuesta contempla un refugio seguro condicional para el término «contrato de inversión» en la definición de «valor mobiliario».
Preguntas Clave y Avances Legislativos
Atkins mencionó que una pregunta clave que surge de la retroalimentación pública es cuándo un contrato de inversión cubierto deja de existir. La iniciativa de exenciones de criptomonedas del presidente de la SEC está diseñada para establecer caminos más claros para proyectos que buscan recaudar capital utilizando activos digitales en Estados Unidos.
Atkins también instó al Congreso a avanzar con la Ley CLARITY, argumentando que esta legislación podría abordar preguntas sobre cuándo un contrato de inversión que involucra un activo criptográfico deja de existir. En particular, enfatizó que la SEC tiene la intención de continuar su programa regulatorio independientemente del resultado de la legislación, posicionando la elaboración de reglas de la agencia y la legislación del mercado del Congreso como vías separadas que abordan diferentes aspectos del marco más amplio de criptomonedas en EE. UU.
Sin embargo, el Senado no logró avanzar con la Ley CLARITY el 15 de septiembre, después de que una moción de cierre sobre la propuesta no alcanzara los 60 votos requeridos. La votación fue 49-50, dejando a H.R. 3633 estancada antes de que el Senado pudiera comenzar la consideración formal del proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas. Esta fallida votación procedural siguió a disputas no resueltas sobre disposiciones éticas, cuestiones relacionadas con stablecoins y otras salvaguardias regulatorias, dejando incierto el camino de la legislación hacia adelante.
Modernización de Requisitos y Componentes del Marco Regulatorio
Modernizar los requisitos de agentes de transferencia representa el tercer componente del marco que Atkins delineó. La propuesta de modernización de agentes de transferencia de la SEC revisaría reglas que no han sido actualizadas sustancialmente desde finales de los años 70 y principios de los 80, incluidas disposiciones que abordan comunicaciones electrónicas, mantenimiento de registros, tecnología blockchain, ofertas de valores y transferencias de acciones.
Juntas, estas iniciativas abordarían cómo se emiten, transfieren y mantienen los activos criptográficos bajo la regulación federal de valores. Atkins caracterizó la Regulación de Activos Criptográficos, la modernización de agentes de transferencia y el marco de custodia planificado como tres pilares de una arquitectura regulatoria unificada. El componente de custodia podría ser particularmente significativo para activos que carecen de custodios de terceros adecuados, donde el control directo de los activos criptográficos depende de la posesión y gestión de las credenciales utilizadas para autorizar transacciones en blockchain.
La primera prueba completa del Senado sobre la legislación integral de estructura del mercado de criptomonedas terminó antes de que el propio proyecto de ley fuera debatido. El 15 de septiembre…
