Propuesta del FASB sobre Stablecoins
El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) propuso el 18 de agosto una nueva orientación contable en EE. UU. que aclararía cuándo las empresas pueden presentar ciertos stablecoins como equivalentes de efectivo. La propuesta de actualización de normas contables añadiría ejemplos al Tema 230, Estado de Flujos de Efectivo, sin modificar la definición existente de equivalentes de efectivo bajo los principios de contabilidad generalmente aceptados en EE. UU.
FASB ha abierto la propuesta a comentarios públicos hasta el 19 de noviembre. La junta decidirá si emite un estándar final y establecerá su fecha de entrada en vigor tras revisar las respuestas.
Clasificación de Stablecoins
En una noticia de última hora, el organismo de normas contables de EE. UU. propone clasificar los stablecoins como equivalentes de efectivo para la presentación financiera. Si se adopta, los balances corporativos podrían incluir dólares digitales con el mismo tratamiento contable que los T-bills. Un activo digital podría calificar solo si su titular tiene un derecho contractual a demandar su canje por efectivo. Este derecho debe permitir el canje directo con el emisor por una cantidad conocida.
Además, el emisor debe mantener al menos reservas de uno a uno en cuentas segregadas, las cuales deben consistir en activos a corto plazo, altamente líquidos y fácilmente convertibles en cantidades de efectivo conocidas. Cumplir con estas condiciones no obligaría a una empresa a clasificar el token como un equivalente de efectivo; las empresas tendrían la opción de utilizar esta presentación y tendrían que considerar las leyes y regulaciones aplicables.
Ejemplos y Consideraciones
Es importante señalar que la propuesta no es una guía final. FASB ha indicado que los ejemplos están destinados a «
promover una aplicación más consistente
» después de que las partes interesadas informaron sobre la incertidumbre y los diferentes tratamientos contables durante su consulta de agenda de 2025.
Un ejemplo propuesto examina un token que se negocia activamente en mercados secundarios, pero que no otorga al titular un derecho directo a canjearlo con su emisor. FASB concluyó que la liquidez del mercado por sí sola no satisfaría la definición existente de equivalente de efectivo. Aunque un mercado de intercambio líquido puede permitir a una empresa vender un token rápidamente, su precio de mercado puede alejarse del valor prometido durante períodos de estrés. El canje directo proporciona una ruta contractual separada para recibir una cantidad de efectivo conocida.
Otro ejemplo rechaza el tratamiento de equivalente de efectivo cuando las reservas incluyen activos criptográficos y oro, ya que FASB argumenta que los cambios de precio en esos activos podrían impedir que el titular reciba una cantidad de efectivo conocida. Estos ejemplos excluirían tokens algorítmicos, productos respaldados por criptomonedas sobrecolateralizados y otros activos sin canje directo con el emisor, incluso si se etiquetan como stablecoins.
Impacto en las Empresas
FASB inició este proyecto porque las empresas han llegado a diferentes conclusiones bajo los GAAP existentes. Algunas empresas públicas ya clasifican ciertos stablecoins de pago como equivalentes de efectivo basándose en sus arreglos de canje y reservas. Por ejemplo, Coinbase cambió voluntariamente su método contable a partir del 31 de diciembre de 2025. Su presentación ante la SEC indica que USDC, EURC y PYUSD son canjeables uno a uno y respaldados por equivalentes de efectivo en cuentas segregadas.
La empresa aplicó el cambio de manera retrospectiva, afirmando que no alteró los activos, pasivos, patrimonio, ingresos netos o ganancias por acción reportados anteriormente, aunque modificó partes de su presentación de flujos de efectivo. Un estándar final de FASB podría hacer que estas evaluaciones sean más comparables entre las empresas de EE. UU., pero no determinaría si un emisor puede ofrecer legalmente un token o si las reservas cumplen con las reglas federales.
Contexto Regulatorio
La propuesta contable llega en un momento en que las agencias están implementando la Ley GENIUS, que creó el primer marco federal para los stablecoins de pago en EE. UU. Como se informó anteriormente, la ley estableció nuevas reglas federales de pago que abarcan licencias, reservas, canje y divulgaciones, y entrará en vigor en enero de 2027.
Los reguladores han continuado desarrollando sus requisitos operativos tras perder la fecha límite original de elaboración de normas. El Departamento del Tesoro también abrió recientemente una consulta sobre cuándo se emiten, ofrecen o venden tokens en los Estados Unidos. En una cobertura relacionada, crypto.news examinó la última propuesta de licencia del Tesoro. El proceso de FASB sigue siendo independiente de esos procedimientos regulatorios.
Un token podría cumplir con las reglas federales de emisión, pero aún así no pasar la prueba contable si un titular particular carece de derechos de canje directos o si las reservas contienen activos volátiles. La propuesta también requeriría que cada entidad que informe equivalentes de efectivo divulgue sus componentes principales y las cantidades correspondientes, incluso si no se incluyen activos digitales. Las partes interesadas pueden enviar respuestas por escrito hasta el 19 de noviembre. FASB considerará luego revisiones, decidirá si adoptar la actualización y determinará cuándo las empresas deben comenzar a aplicarla.
