Introducción
Fidelity Digital Assets ha informado que las acciones preferentes perpetuas han financiado la adquisición de 135,979 Bitcoin, lo que convierte este modelo de financiamiento utilizado por las empresas en una nueva fuente de demanda para la criptomoneda.
Detalles del Informe
Un informe del 20 de octubre, elaborado por el analista de investigación Zack Wainwright, indica que estas compras representan más del 0.5% del suministro máximo de Bitcoin a partir del 5 de octubre. El informe, titulado «Strategy», se basa en documentos de Strive.
Las empresas emiten acciones preferentes que pagan dividendos y utilizan los ingresos obtenidos para comprar Bitcoin. Fidelity relaciona este enfoque con una tesis de inversión que sugiere que el suministro limitado de Bitcoin podría ayudar a preservar el poder adquisitivo a medida que las monedas fiduciarias pierden valor.
Suposiciones del Modelo
«Para los emisores, la estrategia solo funciona si la apreciación del activo subyacente supera el costo del rendimiento.»
La emisión de acciones preferentes financió más de 95,000 BTC en compras entre marzo y mayo, recaudando más de 7 mil millones de dólares. Fidelity compara esta demanda con los 888,185 BTC acumulados por productos cotizados en bolsa de Bitcoin en su primer año.
Riesgos para los Accionistas Preferentes
Los accionistas preferentes enfrentan un conjunto diferente de riesgos en comparación con los inversores que poseen Bitcoin directamente. La guía para inversores de Fidelity explica que los valores preferentes combinan características de acciones y deuda, con términos que varían según la oferta.
Los valores perpetuos no tienen un vencimiento programado, mientras que algunas ofertas preferentes permiten a los emisores suspender o diferir los pagos. Los tenedores de acciones preferentes generalmente tienen prioridad sobre los accionistas comunes, pero están por debajo de los tenedores de bonos en caso de que la empresa enfrente dificultades financieras.
Riesgos Adicionales
La guía de Fidelity también identifica el riesgo de inflación para los accionistas preferentes, ya que el aumento de precios puede reducir el poder adquisitivo de los futuros pagos de dividendos. Las tasas de interés del mercado más altas suelen presionar a la baja los precios de los valores preferentes existentes, y la limitada liquidez de negociación puede obligar a los inversores a vender por debajo del valor nominal.
En consecuencia, el informe sobre Bitcoin vincula el éxito del modelo de acciones preferentes tanto al rendimiento a largo plazo de la criptomoneda como a la situación financiera de las empresas que emiten estas acciones.
