Introducción a JPM Coin
JPM Coin de JPMorgan ha registrado un suministro y cero transferencias en Ethereum, según una revisión de contrato realizada por Sentora, días después de que el banco anunciara la llegada del token de depósito a la red. Sentora indicó que su análisis encontró exactamente una dirección permitida en el contrato verificado de Ethereum, mientras que el despliegue Base del token mantenía aproximadamente $1 millón en dos direcciones, sin cambios desde noviembre de 2025.
Hallazgos de Sentora
Los hallazgos de la firma de investigación abarcan el token de depósito y los movimientos separados en el fondo de liquidez tokenizado de J.P. Morgan Asset Management. Su informe reportó $400 millones en redenciones de JLTXX en Ethereum entre el 21 y el 22 de octubre, junto con un aumento en el despliegue del fondo en Solana de casi cero a $450 millones. Sentora atribuyó esas cifras a su análisis a nivel de contrato. Sin embargo, el momento no establece que los mismos inversores redimieran en Ethereum y suscribieran en Solana, y el informe no identificó transacciones que conectaran los dos movimientos.
Lanzamiento de JPM Coin
JPMorgan introdujo JPM Coin, que lleva el ticker JPMD, en Ethereum para clientes institucionales aprobados el 19 de octubre. Como informó anteriormente crypto.news, el lanzamiento del token de depósito de Ethereum del banco siguió a su implementación en Base en noviembre de 2025. Este token de depósito representa depósitos en dólares estadounidenses mantenidos en JPMorgan. La cobertura del lanzamiento describió los pagos institucionales, la liquidación de valores y los pagos de colateral como usos previstos, con acceso restringido a clientes aprobados, a pesar del uso de una blockchain pública.
Revisión de Suministro y Transferencias
La revisión posterior de Sentora reportó que no hubo suministro emitido ni transferencias en el contrato de Ethereum que examinó. Sus hallazgos en Base describieron un saldo de suministro sin cambios, con tenencias concentradas en dos direcciones. Una cifra de suministro sin cambios no establece, por sí sola, si ocurrieron transferencias durante ese período. El informe de Sentora reportó expresamente cero transferencias para Ethereum, pero no proporcionó un conteo histórico equivalente de transferencias para Base.
Integración y Movimientos de Fondos
La firma también mencionó que no había encontrado integración en cadena activa entre JPM Coin y los fondos del mercado monetario del banco o protocolos de finanzas descentralizadas. Su declaración se refería a las integraciones visibles en su revisión, sin documentar cada posible arreglo institucional. Sentora reportó que el despliegue de JLTXX en Ethereum registró $400 millones en redenciones entre el 21 y el 22 de octubre. Durante el mismo período, su informe colocó el despliegue en Solana en $450 millones después de comenzar cerca de cero. Estas cifras describen diferentes medidas a través de dos redes: una es un total de redenciones, mientras que la otra es el tamaño reportado de un despliegue después de su crecimiento. No establecen una migración exacta dólar por dólar.
Disponibilidad de Fondos Tokenizados
J.P. Morgan Asset Management anunció el 22 de octubre que JLTXX y su My OnChain Net Yield Fund, conocido como MONY, estaban disponibles para inversores calificados en EE. UU. en Solana. Los inversores pueden acceder a los dos fondos tokenizados a través de Morgan Money, que maneja suscripciones y redenciones y entrega saldos de tokens a direcciones de blockchain.
«Nuestros clientes operan en más de una red, y su liquidez también debería hacerlo»
, dijo Paul Przybylski, el director global de producto, activos digitales y tokenizados del gestor de activos.
Detalles de MONY y JLTXX
El anuncio de la compañía identifica a JLTXX como un fondo de mercado monetario gubernamental registrado en EE. UU. diseñado para apoyar a los emisores de stablecoins bajo la Ley GENIUS. MONY es un fondo de colocación privada separado lanzado en diciembre de 2025. El comunicado no revela los activos mantenidos en Solana para ninguno de los productos. Las preguntas frecuentes de MONY de JPMorgan enumeran un mínimo de inversión inicial de $1 millón y tarifas de 16 puntos básicos. El documento describe un vehículo de colocación privada de las Islas Vírgenes Británicas, con acceso sujeto a controles de prevención de lavado de dinero y conocimiento del cliente. Las preguntas frecuentes indican que MONY invierte en valores del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra respaldados por el Tesoro, buscando un valor neto de activos estable de $1 por acción. Aunque sus pautas siguen las aplicables a los fondos de mercado monetario gubernamentales, el vehículo privado no está sujeto a la Regla 2a-7.
Agente de Transferencia y Advertencias
JPMorgan identifica a SS&C como el agente de transferencia de MONY y dice que los registros oficiales de accionistas permanecen fuera de la cadena. Los inversores necesitan sus propias direcciones de blockchain para mantener tokens, mientras que las transferencias entre pares están restringidas a clientes. El anuncio de lanzamiento del 22 de octubre advierte que las inversiones en los fondos no son cuentas bancarias y no están aseguradas por la Corporación Federal de Seguro de Depósitos. JPMorgan dice que los fondos buscan preservar un valor de acción de $1, pero no pueden garantizarlo.
Transacción Institucional y Futuras Expansiones
Una transacción institucional separada involucró el acuerdo de recompra tokenizado del Tesoro de BNY con Citadel Securities, anunciado el 13 de octubre. BNY dijo que Citadel Securities compró un bono del Tesoro de EE. UU. a dos años a través del banco en Tradeweb. Una representación tokenizada del valor se liquidó en minutos en el libro mayor digital privado de BNY antes de que Citadel Securities lo ofreciera como colateral en un acuerdo de recompra tripartito nocturno. BNY proporcionó efectivo contra el valor y describió la transacción como el primer uso de activos tokenizados en una plataforma de recompra tripartita importante. Su anuncio documentó la ejecución de operaciones, liquidación y financiamiento dentro del mismo flujo de trabajo. El banco dijo que planea introducir más servicios de efectivo digital y depósitos tokenizados. BNY espera expandir las horas de operación de sus plataformas de liquidación tradicionales que cubren valores elegibles para la Fed y transacciones tripartitas de EE. UU. a las horas de negociación europeas y asiáticas el próximo año.
