Introducción a la Tokenización en Brasil
La Comisión de Valores Mobiliarios (CVM) de Brasil busca evaluar cómo las tecnologías de registro descentralizado pueden modernizar la emisión, operación y gestión de valores mediante la implementación de reglas y regulaciones del mercado, utilizando la lógica de contratos inteligentes en las plataformas subyacentes del programa. Brasil está dando un paso significativo hacia la tokenización, aunque en una fase experimental.
Resolución 249 y Programa Experimental
El martes, la CVM emitió la Resolución 249, lanzando un programa experimental que utiliza tecnologías de registro descentralizado para llevar a cabo pruebas que involucran la implementación de todas las operaciones de valores en plataformas digitales. Este piloto se desarrollará en un entorno altamente controlado, donde todas las operaciones serán simuladas. Esto significa que los inversores operarán utilizando acciones y dinero creados exclusivamente para esta tarea, sin exponer acciones reales a riesgos financieros.
Objetivos del Programa
El programa tiene como objetivo explorar la viabilidad de ejecutar todas las operaciones de valores en plataformas descentralizadas, comparando los beneficios y desventajas de las blockchains públicas y privadas para este caso de uso. También se examinarán los riesgos de ciberseguridad y operativos asociados con la operación de estos valores en plataformas digitales, analizando problemas de interoperabilidad y resiliencia de la red, con el fin de documentar estas experiencias y utilizarlas para redactar regulaciones específicas.
Principios y Herramientas Implementadas
Cualquier red blockchain introducida en este piloto deberá incorporar principios de mercado en la lógica de contratos inteligentes, asegurando que todos los productos sean conformes por defecto. Las operaciones de valores también deben ser privadas, pero cada transacción debe ser auditable por los reguladores del mercado para garantizar el cumplimiento. Además, se implementarán herramientas de inteligencia artificial para ayudar en las tareas de monitoreo del mercado.
Grupo de Trabajo sobre Tokenización
Este movimiento sigue a la creación de un grupo de trabajo especial sobre tokenización en julio, que emitirá recomendaciones para desarrollar un marco regulatorio para los valores tokenizados. Las propuestas de trabajo solo serán aceptadas de organizaciones que formen parte del grupo de trabajo de tokenización de la CVM, y serán supervisadas por un comité directivo compuesto por miembros de este mismo grupo.
Declaraciones de Otto Lobo
«La tokenización ya está transformando la infraestructura del mercado de capitales y presenta oportunidades relevantes para aumentar la eficiencia, la innovación y el acceso a nuevos modelos de negocio»
Avances en la Bolsa de Valores de Brasil
Las instituciones privadas en Brasil también están avanzando en el campo de la tokenización. B3, la bolsa de valores más grande del país, ha anunciado que el desarrollo de una plataforma de tokenización paralela está bien avanzado, con el objetivo de un lanzamiento en 2027, utilizando una stablecoin desarrollada internamente. El sistema inicial no incluirá operaciones 24/7, pero fusionará los pools de liquidez digitales y tradicionales para gestionar la liquidez de manera eficiente. Según funcionarios de la CVM, el equivalente brasileño de la SEC, este avance se logrará gracias a…
