Introducción
El Senado no logró invocar el cierre sobre la moción para proceder con H.R. 3633, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, el 15 de septiembre de 2026. Esta votación no mató el proyecto de ley, ni lo aprobó, ni lo envió a ninguna parte cercana a la firma presidencial. Dejó la medida exactamente donde el registro muestra que se encuentra ahora: aprobada por la Cámara.
Contexto del Proyecto de Ley
El representante J. French Hill presentó el proyecto de ley el 29 de mayo de 2025, y la Cámara lo aprobó con un margen bipartidista abrumador de 294-134 el 17 de julio de 2025, lo que lo convirtió en el vehículo de estructura de mercado más creíble en llegar al Senado en años. Este es un punto que vale la pena recordar en medio de la ansiedad del mercado en torno al progreso regulatorio estancado.
La jurisdicción se divide entre los comités de Servicios Financieros y Agricultura de la Cámara, mientras que el Senado asignó el proyecto de ley al Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos.
Desarrollo Reciente
El 1 de junio de 2026, el Comité Bancario del Senado informó el proyecto de ley con una enmienda en la naturaleza de un sustituto del presidente del comité, Tim Scott. Este hecho procesal tiene un peso real: muestra que el Comité Bancario del Senado informó una enmienda sustituta, pero el registro no establece que la versión de piso de septiembre fuera una reescritura del texto de la Cámara.
La última acción listada después de la fallida votación de cierre es una moción del senador Thom Tillis para reconsiderar, lo que deja abierta una puerta procesal.
Contenido de la Ley CLARITY
Lo que el proyecto de ley en sí haría se detalla claramente en el resumen de Congress.gov. Otorga a la CFTC la autoridad principal sobre transacciones de productos digitales, intercambios, corredores y distribuidores, con calificación vinculada a si una blockchain es madura o ha alcanzado un control descentralizado definido, o si un emisor presenta informes específicos.
La SEC retiene la jurisdicción sobre la actividad de corredores designados, sistemas de negociación alternativos y bolsas de valores nacionales que involucren productos digitales, y cada intermediario de productos digitales estaría sujeto a las obligaciones de la Ley de Secreto Bancario contra el lavado de dinero.
El mismo terreno de financiamiento ilícito sigue surgiendo en casos de aplicación, como se detalla en recientes enjuiciamientos por lavado de dinero en criptomonedas.
Desafíos y Oportunidades
Ninguno de esos textos legislativos explica por qué falló el cierre. El registro principal no identifica disposiciones éticas, rendimiento de stablecoins o protecciones para desarrolladores como factores decisivos en la votación. Estos son temas de negociación reportados en torno al proyecto de ley, no causas establecidas por la propia historia procesal del mismo.
¿Cuáles son los puntos de presión del próximo borrador de la Ley CLARITY? Cualquier reescritura aún tiene que superar la misma arquitectura ya incorporada en el proyecto de ley. Aspectos como criterios de blockchain madura, divulgación del emisor, reglas de monitoreo de comercio y mantenimiento de registros, segregación de activos de clientes y mecánicas de registro para intercambios, corredores y distribuidores. Estas disposiciones no están en disputa en el registro público; las peleas son sobre cómo se enmiendan en los márgenes.
Reacciones de la Industria
Una declaración conjunta de la Asociación Americana de Banqueros, el Instituto de Políticas Bancarias y varios otros grupos comerciales bancarios, tras la votación de cierre, presionó por cambios específicos en la política de rendimiento de stablecoins, enmarcándolo como el precio del apoyo continuo de la industria para un marco duradero. Esta es una disputa que se entrelaza con el debate más amplio sobre cómo las stablecoins compiten con las vías de pago tradicionales.
Perspectivas Futuras
Si los republicanos del Comité Bancario del Senado, los negociadores del Comité de Agricultura con supervisión de la CFTC, o los demócratas cuyos votos son necesarios para alcanzar 60, terminan controlando el próximo texto, es un concurso abierto. El registro del comité muestra solo que el sustituto de Scott llevó el proyecto de ley hasta aquí, no que definirá lo que viene a continuación.
La SEC y la CFTC no están esperando que el Congreso resuelva nada de esto; ambas agencias retienen la autoridad de elaboración de reglas bajo el estatuto existente y pueden avanzar hacia una orientación más estrecha mientras continúa la lucha legislativa sobre la Ley CLARITY. Por ahora, esto deja al mercado con dos vías corriendo en paralelo: acción de la agencia que puede cambiar las obligaciones de cumplimiento sin una votación, y una reescritura estatutaria que solo el Congreso puede finalizar.
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