Introducción
Smarter Web Company ha obtenido la aprobación de sus accionistas para las resoluciones necesarias para crear sus propuestas de acciones preferentes perpetuas MORE, lo que despeja una condición clave para una posible cotización en el Mercado Principal de la Bolsa de Valores de Londres.
Resultados de la Reunión General
Según los resultados de la reunión general de la compañía del 28 de septiembre, los accionistas aprobaron las tres resoluciones que cubren cambios en sus estatutos, la autoridad para asignar acciones preferentes y el permiso para que la compañía realice compras en el mercado de valores. Esta votación otorga a la junta directiva las facultades que buscaba antes de proceder con una posible oferta pública inicial (OPI) de las acciones preferentes, que tienen el ticker reservado MORE.
La oferta en sí aún no se ha lanzado y está sujeta a otras condiciones, incluida la aprobación de un prospecto por parte de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido.
Detalles de las Resoluciones
La Resolución 1, que enmendó los estatutos de la compañía para acomodar la nueva clase de acciones, recibió 163.8 millones de votos a favor, representando el 99.86% de los votos emitidos. Otros 231,386 votos, o el 0.14%, fueron en contra de la propuesta.
Los accionistas respaldaron la segunda resolución, otorgando a los directores la autoridad para asignar las acciones preferentes, con un apoyo del 99.84%. La tercera propuesta, que permite a la compañía recomprar acciones preferentes en el mercado, recibió un apoyo del 99.86%.
Tras la votación, los estatutos enmendados entraron en vigor de inmediato. La compañía contaba con 375.59 millones de acciones ordinarias, que llevaban el mismo número de derechos de voto, cuando se anunciaron los resultados.
Propuesta de OPI
La votación de los accionistas sigue a la propuesta del 11 de septiembre de Smarter Web Company para una posible OPI de MORE, una nueva clase de acciones preferentes perpetuas destinadas a la admisión en la categoría de acciones no ordinarias y acciones no votantes de la Lista Oficial.
Bajo la estructura propuesta, la compañía planea buscar entre £15 millones y £25 millones en ingresos brutos ofreciendo los valores a inversores institucionales en el Reino Unido y a inversores minoristas elegibles a través de corredores participantes, gestores de patrimonio y plataformas de inversión. Se debe recaudar un mínimo de £10 millones para que la OPI proceda.
Al menos tres firmas deben estar registradas como creadores de mercado en MORE cuando los valores sean admitidos, mientras que un mínimo del 50% de las acciones preferentes debe estar en manos del público. Si alguna de estas condiciones no se cumple, la compañía ha indicado que la OPI no procederá.
Características de las Acciones Preferentes
Las acciones preferentes llevarían un dividendo preferencial variable acumulativo pagado semanalmente. Los inversores tendrían una preferencia de liquidación, mientras que la compañía retendría el derecho a redimir las acciones. Los tenedores de MORE no tendrían derechos de voto en las reuniones generales.
La compañía identificó flujos de efectivo operativos recurrentes, reservas de efectivo, su tesorería de Bitcoin y el acceso continuo a los mercados de capitales públicos como fuentes potenciales para cumplir con las obligaciones de dividendos asociadas a los valores. No se han establecido los términos finales.
Comentarios del CEO
El CEO Andrew Webley comentó al anunciar el plan que, sujeto a las aprobaciones requeridas y la finalización de la oferta, la compañía espera que MORE sea la primera acción preferente perpetua denominada en libras esterlinas cotizada en el Mercado Principal de la LSE por una empresa comercial incorporada en el Reino Unido que persigue una estrategia de tesorería de Bitcoin.
«Las acciones preferentes propuestas están diseñadas para proporcionar una fuente adicional de capital a largo plazo, ampliar la gama de inversores capaces de invertir en la compañía y diversificar aún más nuestra estructura de capital», dijo Webley.
Financiamiento y Estrategia de Tesorería
Las acciones preferentes propuestas ofrecerían a la compañía otra vía de financiamiento mientras continúa operando un balance centrado en Bitcoin. Como informó anteriormente crypto.news, los analistas de TD Cowen señalaron a principios de septiembre que MORE podría proporcionar otra fuente de capital a largo plazo, junto con las opciones de financiamiento ya disponibles para la compañía.
El banco de inversión elevó su objetivo de precio para Smarter Web a £0.73 desde £0.64 en ese momento, manteniendo su calificación de Compra. Los analistas liderados por Lance Vitanza indicaron que el capital preferente podría ofrecer a la compañía otra opción de financiamiento a medida que desarrolla su operación de tesorería de Bitcoin.
Historial de Financiamiento
Smarter Web ha utilizado anteriormente ventas de acciones, financiamiento convertible y préstamos respaldados por Bitcoin para financiar su estrategia de tesorería. En mayo, la compañía obtuvo £18 millones a través de una línea de crédito de Coinbase asegurada contra sus tenencias de Bitcoin, con un apalancamiento de aproximadamente 12.19%.
Su enfoque hacia el financiamiento convertible cambió en julio, cuando la compañía vendió 177.89 BTC para reembolsar su instrumento Smarter Convert de $11.7 millones, alrededor de dos semanas antes de su vencimiento. Este reembolso eliminó la posible emisión de más de 7.7 millones de acciones ordinarias conectadas al instrumento.
Webley comentó en ese momento que la dirección ya no consideraba los instrumentos convertibles como su fuente preferida de financiamiento, dada la posición de la compañía.
Compras de Bitcoin y Estrategia a Largo Plazo
Smarter Web reanudó las compras de Bitcoin poco después de reembolsar el instrumento convertible, adquiriendo 11.89 BTC en agosto y llevando su tesorería a 2,712 BTC. La compra de 11.89 BTC costó £559,493 a un precio promedio de £47,052 por Bitcoin. Una compra adicional de 35 BTC el 2 de septiembre elevó sus tenencias a 2,747 BTC.
La compañía pagó un promedio de £57,494 por Bitcoin para esta compra, gastando poco más de £2 millones. Su precio de adquisición promedio neto se situó en £82,562 por BTC tras la transacción, mientras que las compras netas de Bitcoin totalizaron aproximadamente £226.8 millones.
Bitcoin sigue siendo el principal activo de reserva de tesorería de la compañía bajo su Plan a 10 años a largo plazo. La dirección ha afirmado que la política de tesorería está destinada a apoyar la posición de capital de la compañía mientras busca aumentar Bitcoin por acción ordinaria con el tiempo.
Propuesta de Instalación de Acciones Ordinarias
La propuesta de MORE podría coexistir con la instalación de acciones ordinarias existente At The Market de la compañía. Si la OPI de acciones preferentes procede, Smarter Web planea establecer una instalación ATM separada bajo la cual Tennyson Capital Partners podría vender acciones preferentes y recaudar capital con el tiempo, sujeto a las condiciones del mercado.
La propuesta de OPI aún requiere un prospecto aprobado por la FCA antes de que la compañía pueda buscar la admisión de MORE en el Mercado Principal de la Bolsa de Valores de Londres. Smarter Web advirtió en su propuesta original que la aprobación de los accionistas no garantiza que las acciones preferentes se emitan finalmente o que la OPI y la admisión procedan.
