Introducción
Payward ha anunciado sus planes para ofrecer futuros perpetuos en cadena a clientes elegibles en EE. UU. a través de la infraestructura HIP-3 de Hyperliquid, utilizando Bitnomial, regulado por la CFTC, para desplegar, liquidar y gestionar los contratos propuestos. En un comunicado emitido el 16 de septiembre, Payward, la empresa matriz de Kraken, indicó que Hyperliquid sería el primer protocolo blockchain utilizado para esta iniciativa. Los mercados planeados están sujetos a la aprobación regulatoria y aún no están disponibles para el comercio en EE. UU.
Expansión del negocio de derivados
Esta propuesta amplía el negocio de derivados existente de Payward en EE. UU. En su actualización financiera del segundo trimestre de 2026, la compañía reportó que la infraestructura de Bitnomial ya soporta futuros perpetuos regulados y productos de margen al contado en EE. UU. Payward informó de 6.6 millones de cuentas financiadas a finales de junio, lo que representa un aumento del 42% interanual.
Detalles de la propuesta
Recientemente, Payward confirmó que está llevando los futuros de Hyperliquid a EE. UU., comenzando con un mercado HIP-3 con permiso. La estructura planeada difiere de los futuros perpetuos existentes de Payward en EE. UU. porque las operaciones utilizarían la infraestructura de blockchain pública de Hyperliquid. Según la propuesta de Payward, Bitnomial Exchange actuaría como el desplegador de HIP-3, creando, poseyendo y administrando los mercados perpetuos, mientras que Bitnomial Clearinghouse se encargaría de la liquidación. Las transacciones utilizarían el libro de órdenes en cadena de Hyperliquid para emparejar y registrar operaciones.
Regulación y acceso
HIP-3 fue diseñado originalmente como infraestructura sin permisos, pero Hyperliquid introdujo recientemente un permiso opcional que permite a los desplegadores de mercados restringir la participación a través de listas de permitidos en cadena. Payward planea utilizar ese modelo para clientes en EE. UU. Solo los comerciantes que hayan sido incorporados con éxito por NinjaTrader Clearing y que estén incluidos en las listas de permitidos requeridas de NinjaTrader y Bitnomial tendrían acceso. Este acuerdo no daría a los clientes estadounidenses acceso irrestricto a cada mercado actualmente disponible a través de Hyperliquid.
Registro y cumplimiento
Los registros federales confirman que Bitnomial ya posee las registraciones centrales necesarias para la operación de derivados de Payward en EE. UU. La CFTC designó a Bitnomial Exchange como un mercado de contratos en 2020. El registro actual de la Comisión continúa listando a la empresa como un mercado de contratos designado (DCM). Bitnomial Clearinghouse está registrado por separado como una organización de compensación de derivados.
Adquisición y futuro de Payward
Payward adquirió Bitnomial a principios de este año. La transacción dio a la empresa matriz de Kraken el control de la infraestructura de intercambio, compensación y corretaje para su negocio de derivados nacional, valorada previamente en hasta $550 millones. Kraken comenzó a ofrecer futuros perpetuos a clientes estadounidenses elegibles a través de Bitnomial en junio.
Datos de comercio y mercado
La propuesta sigue un aumento agudo en el comercio a través de Hyperliquid y sus mercados desplegados por constructores. Los datos actuales de DefiLlama para Hyperliquid muestran aproximadamente $237 mil millones en volumen de futuros perpetuos durante el último período de 30 días y alrededor de $45.5 mil millones durante siete días. El volumen perpetuo acumulado se situó por encima de $5.3 billones en la misma instantánea.
Conclusión
Payward indicó en su anuncio que un operador existente de HIP-3 representa alrededor del 98% del interés abierto desplegado por constructores. El producto propuesto de Hyperliquid preservaría los controles de cuentas reguladas tradicionales, aunque la ejecución del mercado ocurra en infraestructura de blockchain pública. Sin embargo, Payward no ha anunciado una fecha de lanzamiento para sus mercados de Hyperliquid, y la compañía describió expresamente los contratos en cadena planeados como sujetos a aprobación regulatoria.
