Tether Consolida el Control de Twenty One Capital y Propone Fusión Estratégica
Tether ha adquirido la participación total de SoftBank en Twenty One Capital, la empresa de tesorería de Bitcoin cofundada por Jack Mallers. Esta operación representa un hito significativo en la consolidación de Tether sobre uno de los vehículos de tesorería de Bitcoin más agresivos del mercado, eliminando uno de los pocos bloques de propiedad externa significativos de la empresa.
Cuando Twenty One Capital fue presentada en abril de 2025 a través de una combinación comercial con Cantor Equity Partners, la empresa anunció que esperaba lanzarse con más de 42,000 BTC, lo que la habría convertido en la tercera tesorería corporativa de Bitcoin más grande del mundo, con un valor empresarial implícito de 3,600 millones de dólares, basado en un precio promedio de Bitcoin de 10 días de 84,863.57 dólares.
Los mercados necesitan dinero confiable para medir valor y asignar capital de manera eficiente. Creemos que Bitcoin es la respuesta, y Twenty One es cómo llevamos esa respuesta a los mercados públicos.
Así lo expresó el CEO Jack Mallers en el anuncio de lanzamiento. Por su parte, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, afirmó:
Twenty One adoptará un enfoque centrado en Bitcoin que se alinea con nuestra visión, priorizando la acumulación sobre la especulación y construyendo valor a largo plazo para quienes entienden lo que Bitcoin representa.
Transformación Operativa y Propuesta de Fusión Ampliada
La compra de SoftBank es significativa porque desplaza a Twenty One más allá de un modelo de patrocinio tripartito, acercándola a funcionar como el brazo operativo de Bitcoin público de Tether. Según Bloomberg, Tether también ha propuesto combinar la empresa con Strike y Elektron Energy para crear un grupo más grande enfocado en Bitcoin.
Esta propuesta daría a la entidad combinada una tesorería, una capa de pagos y servicios financieros, e infraestructura minera bajo un mismo paraguas, transformando Twenty One de un juego de balance sheet puro de Bitcoin en una empresa de tenencia de Bitcoin integrada.
Previamente, Tether agregó 4,812 BTC valorados en aproximadamente 458.7 millones de dólares a la tesorería de Twenty One antes de su cotización, llevando el total en esa etapa a 36,312 BTC. Se esperaba que Tether contribuyera con 23,950 BTC, SoftBank con 10,500 BTC y Bitfinex con aproximadamente 7,000 BTC, todos convertidos en acciones con precio de 10 dólares cada una.
Desafío a MicroStrategy y Consolidación de Poder
Twenty One fue presentada como un desafío directo al modelo corporativo de Bitcoin de MicroStrategy, con planes de medir el desempeño utilizando métricas como Bitcoin por Acción y Tasa de Retorno de Bitcoin en lugar de puntos de referencia de ganancias convencionales. Jack Mallers fue reforzado como director ejecutivo de la nueva empresa, confirmando que Twenty One fue concebida no como un envoltorio de tesorería pasivo, sino como un vehículo de mercado público construido específicamente para Bitcoin nativo.
Con Bitcoin en el centro del balance sheet de Tether, sus ambiciones de pagos y su estrategia de capital público, la compra de la participación de SoftBank en Twenty One parece menos un ajuste de cartera y más una consolidación deliberada de poder alrededor de un stack corporativo de Bitcoin.
