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Las opiniones y puntos de vista expresados aquí pertenecen únicamente al autor y no representan las opiniones de la editorial de crypto.news. Selva Ozelli, Esq., CPA, autora de «Invirtiendo de manera sostenible en activos digitales», entrevista a Wojciech Kaszycki, Director de Estrategia (CSO) de BTCS S.A., la primera empresa de tesorería de activos digitales dedicada en Europa. En esta conversación, Kaszycki comparte su visión sobre la consolidación de las empresas de tesorería cripto y el cambio hacia una infraestructura de stablecoin de grado institucional, facilitada por la regulación MiCA.
Sobre Wojciech Kaszycki y BTCS S.A.
Wojciech Kaszycki se desempeña como CSO de BTCS S.A., una empresa de tecnología polaca con sede en Varsovia, reconocida como la primera empresa de tesorería de activos digitales dedicada en Europa (DATCO). La compañía ha implementado una estrategia de «Tesorería Activa», utilizando Bitcoin como activo ancla y generando rendimiento a través de staking, operaciones de validadores y activos del mundo real (RWA) tokenizados. A finales de 2025, la empresa reportó un aumento diez veces en su capitalización de mercado tras su transición hacia la infraestructura blockchain y ha buscado aumentos de capital significativos, incluyendo una ronda de $100 millones en la Serie G.
Kaszycki es un emprendedor en serie con más de 30 años de experiencia en la escalabilidad de fintech e infraestructura de activos digitales. Es el fundador de Mobilum, un proveedor de servicios de pago digital regulado y plataforma bancaria de Bitcoin (CSE:MBLM) establecida en 2010. Lideró el desarrollo de una plataforma global de intercambio de fiat a cripto plug-and-play y soluciones escalables de entrada y salida utilizadas por intercambios, billeteras y protocolos DeFi. Como especialista certificado en activos cripto por ACAMS, inversor activo y asesor en fintech y medtech, ha sido un defensor de la consolidación de las empresas de tesorería cripto y el cambio hacia una infraestructura de stablecoin de grado institucional y tokenización.
Entrevista con Wojciech Kaszycki
Selva Ozelli: Cuéntanos sobre tu trayectoria educativa y profesional que te llevó a fundar Mobilum, una plataforma de pagos cripto regulada.
Wojciech Kaszycki: Comencé en el emprendimiento tecnológico en Polonia a principios de la década de 1990, justo cuando el país se estaba abriendo. Durante más de 30 años, construí y escalé negocios en pagos, fintech e infraestructura digital. Gané mi designación de especialista certificado en activos cripto por ACAMS en el camino. Mobilum fue una evolución natural: combinando mi experiencia en pagos con el ecosistema cripto emergente.
Selva Ozelli: Eres un creyente y adoptante temprano de BTC. ¿Cómo te enteraste de BTC y cuéntanos sobre Mobilum?
Wojciech Kaszycki: Descubrí Bitcoin en 2014 y vi de inmediato la brecha: no había una forma fácil para que los poseedores convirtieran de nuevo a fiat. Así que establecí Mobilum inicialmente como una salida para los usuarios de BTC. Desde allí, creció hasta convertirse en una plataforma completa de fiat a cripto plug-and-play, sirviendo a intercambios, billeteras y protocolos DeFi con soluciones escalables de entrada y salida.
Selva Ozelli: Cuéntanos sobre BTCS, una empresa de tesorería cripto y cómo te convertiste en CSO de esta empresa.
Wojciech Kaszycki: BTCS (anteriormente Vakomtek) era una empresa tecnológica polaca cotizada en NewConnect que pivotamos hacia la primera empresa de tesorería de activos digitales dedicada en Europa. Como CSO, di forma a la estrategia: Bitcoin como el activo de tesorería ancla, generando rendimiento a través de operaciones de validadores de CoreDAO, staking y RWAs tokenizados. El mercado respondió: vimos un aumento diez veces en la capitalización de mercado tras el cambio.
Selva Ozelli: Para un inversor, ¿cuáles son los beneficios de comprar acciones de una empresa de tesorería cripto frente a invertir en acciones de un ETF cripto?
Wojciech Kaszycki: Un ETF te da una exposición pasiva, similar a un índice. Una empresa de tesorería te ofrece una exposición activa; la gestión trabaja para aumentar la relación BTC-por-acción a través de estrategias de rendimiento, ingresos de validadores y asignación de capital estratégica. Estás comprando un potencial operativo, no solo seguimiento de precios. Además, las empresas de tesorería pueden aprovechar los mercados de capital para acumular activos de maneras que un ETF estructuralmente no puede.
A finales de 2025-principios de 2026, hay más de 150 a casi 200 empresas que cotizan en bolsa que poseen activos digitales en sus tesorerías corporativas, con más de $100 mil millones en cripto combinados. Lideradas por MicroStrategy, estas empresas, incluidos mineros, empresas tecnológicas y vehículos de inversión, han adoptado rápidamente Bitcoin, Ethereum y Solana para su gestión de tesorería.
Selva Ozelli: Has sido vocal sobre la consolidación de las empresas de tesorería cripto. ¿Por qué?
Wojciech Kaszycki: La mayoría de estas 150-200 empresas que tienen cripto en sus balances no tienen una verdadera tesis operativa: compraron Bitcoin y lo llamaron estrategia. Eso no es sostenible. El mercado se consolidará en torno a las empresas que generen rendimiento real sobre sus tenencias, tengan un estatus regulatorio y ofrezcan infraestructura de grado institucional. Los poseedores pasivos serán adquiridos, pivotarán o desaparecerán. Los ganadores serán aquellos que combinen la gestión de tesorería con infraestructura real: staking, operaciones de validadores, préstamos, tokenización.
En 2026, la tokenización del mercado financiero mundial está avanzando rápidamente a través de stablecoins y monedas digitales de bancos centrales (CBDCs), que funcionan como efectivo programable en cadena para liquidar activos digitales. Las stablecoins permiten transacciones transfronterizas rápidas, 24/7 y la colateralización de activos tokenizados, mientras que las CBDCs mayoristas están surgiendo para proporcionar liquidación segura y final en los mercados interbancarios.
Selva Ozelli: ¿Cuáles son los factores que apoyan la rápida tokenización de los mercados financieros mundiales?
Wojciech Kaszycki: Tres fuerzas están convergiendo: claridad regulatoria (MiCA en Europa, marcos en evolución a nivel global), madurez de infraestructura (stablecoins en $307B demuestran que la liquidación en cadena funciona a gran escala) y demanda institucional (bancos y gestores de activos quieren activos programables y composables 24/7). Agrega tasas de interés en caída que impulsan la búsqueda de rendimiento, y tienes todos los incentivos alineados para una rápida tokenización.
El sector financiero mundial se está tokenizando bajo dos enfoques diferentes: stablecoin vs CBDC. ¿Cuáles son los beneficios de cada enfoque?
Las stablecoins son impulsadas por el mercado, rápidas, composables y ya están a gran escala: funcionan hoy para pagos transfronterizos y colateral DeFi. Las CBDCs ofrecen respaldo soberano y finalización de liquidación, lo que importa para los mercados interbancarios y mayoristas. Las veo coexistiendo: stablecoins para flujos minoristas y comerciales, CBDCs mayoristas para liquidación institucional. La clave es la interoperabilidad entre las dos capas.
La regulación de Mercados en Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea (UE) es considerada ampliamente como el primer marco regulatorio integral y paneuropeo para activos digitales, aprobado en 2023 y que estará completamente activo a principios de 2025. Proporciona un libro de reglas unificado para proveedores de servicios de criptoactivos (CASPs) e emisores en los 27 países de la UE, con una fecha límite del 1 de julio de 2026 que marca el final del período de transición de «abuelazgo» de 18 meses para los CASPs.
Selva Ozelli: ¿Se aplica MiCA a las empresas de tesorería cripto y plataformas de pagos cripto?
Wojciech Kaszycki: Sí, pero de manera diferente. Una plataforma de pagos cripto como Mobilum cae directamente bajo los requisitos de licencia de CASP. Una empresa de tesorería pura que mantiene Bitcoin en su balance general está menos regulada directamente bajo MiCA: es más una decisión de tesorería corporativa que un servicio cripto regulado. Sin embargo, en el momento en que una empresa de tesorería ofrece servicios a terceros – custodia, intercambio, staking como servicio – MiCA entra en juego completamente. La fecha límite de abuelazgo de julio de 2026 es la línea dura.
Selva Ozelli: ¿Cuáles son los desafíos de la implementación de MiCA en los 27 países de la UE para las empresas de tesorería cripto y plataformas de pagos cripto?
Wojciech Kaszycki: La transposición fragmentada en los 27 estados miembros es el mayor dolor de cabeza. Las autoridades competentes nacionales interpretan los requisitos de manera diferente: cálculos de adecuación de capital, requisitos de sustancia, evaluaciones de idoneidad y adecuación varían. Para una empresa que opera en múltiples fronteras, estás lidiando con una regulación, pero efectivamente 27 implementaciones. Agrega DORA (Ley de Resiliencia Operativa Digital) encima, y la carga de cumplimiento es significativa, especialmente para empresas más pequeñas.
Selva Ozelli: ¿Existen áreas de incertidumbre regulatoria en la implementación de MiCA en los 27 países de la UE para las empresas de tesorería cripto y plataformas de pagos cripto y cómo se están adaptando las empresas en tiempo real?
Wojciech Kaszycki: Las mayores áreas grises son alrededor de DeFi (MiCA en gran medida no lo aborda), clasificación de NFT y cómo se categorizan exactamente los servicios de staking. Para las empresas de tesorería, el tratamiento de Bitcoin como un activo de reserva bajo reglas prudenciales sigue siendo poco claro. Las empresas se están adaptando sobre-ingeniando el cumplimiento, solicitando licencias en múltiples jurisdicciones, construyendo pilas de cumplimiento modulares y manteniendo un diálogo cercano con los reguladores. En Mobilum Group trabajamos con múltiples licencias de la UE precisamente para gestionar esta incertidumbre.
Selva Ozelli: ¿Algo más que te gustaría agregar?
Wojciech Kaszycki: Los próximos 18 meses definirán quiénes son los verdaderos actores en la infraestructura cripto europea. MiCA no es una barrera, es un foso para aquellos que están listos. Estamos construyendo para un mundo donde la banca de Bitcoin, los activos tokenizados y la infraestructura de stablecoin regulada convergen. Eso es lo que Mobilum Group y BTCS están posicionados para hacer.
Selva Ozelli, Esq., CPA, es una experta legal internacional en activos digitales y autora de «Invirtiendo de manera sostenible en activos digitales a nivel global». Sus escritos están traducidos a 45 idiomas y republicados en más de 200 publicaciones globales. Es reconocida como comentarista experta en medios/TV sobre regulación de activos digitales globales, impuestos y asuntos tecnológicos.
