Annonces d’ARK Invest et Securitize
Le 24 septembre, ARK Invest et Securitize ont annoncé que la classe d’actions tokenisées du ARK Venture Fund, ARKVX, sera désormais disponible sur Ethereum. Securitize gérera l’émission on-chain et l’infrastructure des investisseurs via sa plateforme de tokenisation officielle.
Contenu du Fonds
L’élément le plus significatif réside dans le contenu du fonds. Les dernières données de portefeuille d’ARK révèlent que SpaceX représente 7,54 %, OpenAI 5,26 % et Anthropic 3,86 %, aux côtés d’autres entreprises technologiques privées et publiques telles que Stripe, Crusoe et Figure AI.
Cela signifie que les investisseurs n’achètent pas directement des actions tokenisées d’OpenAI, SpaceX ou Anthropic, mais plutôt un intérêt tokenisé dans un fonds réglementé qui détient des parts de ces entreprises. Les entreprises sous-jacentes restent intégrées au ARK Venture Fund.
Infrastructure et Liquidité
Ce qui évolue, c’est l’infrastructure de propriété entourant le fonds lui-même. Securitize affirme qu’ARKVX utilisera Ethereum pour sa classe d’actions tokenisées, tandis que les investisseurs éligibles y accéderont via une plateforme réglementée. Le fonds demeure un fonds à capital fermé, géré activement et axé sur l’innovation disruptive.
Cette distinction est cruciale, car Coinpaper a déjà expliqué comment les actions et fonds tokenisés se déplacent on-chain : la technologie blockchain modifie la manière dont la propriété est enregistrée et transférée, mais cela ne transforme pas les entreprises privées sous-jacentes en actifs crypto.
Le portefeuille d’ARK est également fortement orienté vers les marchés privés, ce qui rend cette initiative plus significative que de simplement introduire un autre fonds d’actions publiques sur Ethereum.
Limitations et Perspectives
La principale limitation reste la liquidité. Le ARK Venture Fund demeure un fonds à intervalles, ce qui signifie que les investisseurs dépendent toujours d’offres de rachat périodiques, plutôt que de pouvoir vendre librement à leur convenance. La structure tokenisée modifie les rails, mais pas le profil de liquidité sous-jacent.
Cela est important, car le terme « on-chain » peut donner l’impression d’une liquidité supérieure à celle réellement disponible dans le fonds. Ce mouvement s’inscrit dans une tendance plus large, déjà couverte par Coinpaper, concernant l’intégration des actifs tokenisés dans la finance traditionnelle, ARK soutenant que les actifs tokenisés pourraient finalement représenter un marché de plusieurs trillions de dollars.
