Modernisation de la Surveillance Financière au Brésil
Otto Lobo, président de la CVM, l’équivalent brésilien de la SEC, a souligné que la tokenisation obligatoire, associée à une supervision par intelligence artificielle, est essentielle pour moderniser les méthodes de surveillance traditionnelles, devenues obsolètes face à l’ampleur de la structure des fonds, dont la valeur nette atteint 2,32 trillions de dollars.
La CVM, qui joue un rôle similaire à celui de la U.S. Securities and Exchange Commission, promeut la tokenisation des actifs comme un élément clé pour rénover les garde-fous du marché, en intégrant une surveillance alimentée par l’intelligence artificielle.
Transition vers la Tokenisation
Lobo a insisté sur la nécessité d’une transition obligatoire vers la tokenisation des actifs afin de réformer l’infrastructure actuelle de supervision du marché, qui est submergée par la croissance de l’industrie des fonds au Brésil. Selon Valor Econômico, cette industrie a atteint une valeur nette de 2,32 trillions de dollars, avec plus de 34 000 structures actives, rendant les méthodes de surveillance traditionnelles inadaptées à l’énorme échelle des opérations.
Le processus de modernisation, qui devrait entraîner l’embauche de 1 200 nouveaux employés dans les prochaines années, fait suite à une décision de la Cour suprême permettant à la CVM de conserver 70 % de ses revenus issus des frais d’inspection, rendant ainsi cette transition vers des structures de surveillance plus modernes possible.
Avantages des Technologies de Registre Décentralisé
Lors d’une conférence, Lobo a reconnu que les technologies de registre décentralisé (DLT) offrent des avantages par rapport aux méthodes traditionnelles, permettant des règlements immédiats, éliminant le risque de contrepartie, enregistrant une piste d’audit continue et intégrant les bénéficiaires finaux de chaque transaction dans un enregistrement numérique.
Lobo a également annoncé que des procédures de prévention du blanchiment d’argent seraient mises en œuvre au niveau des actifs, en utilisant des contrats intelligents pour simplifier l’application des exigences de conformité et de connaissance du client pour les régulateurs. Il a souligné que cette modernisation profiterait également aux clients, avec des coûts d’entrée pour les fonds du marché monétaire aussi bas que 20 $, ouvrant ainsi le marché à de nouveaux clients et élargissant le marché adressable.
« Nous testons déjà trois DLT, avec la possibilité de créer des actifs numériques natifs, ce qui nous permettra de superviser ce marché d’une manière très différente, » a-t-il déclaré, en insistant sur l’importance de maintenir l’intégrité du marché pour les actifs tokenisés.
Lobo fait référence au programme pilote expérimental mené par le groupe de travail sur la tokenisation de la CVM, qui vise à cartographier la logique des contrats et à tester les risques de cybersécurité avant un déploiement complet de la blockchain. À cette occasion, Lobo avait affirmé que
« la tokenisation transforme déjà l’infrastructure des marchés de capitaux et offre des opportunités significatives pour accroître l’efficacité, l’innovation et l’accès à de nouveaux modèles commerciaux. »
Développement de la Bourse et Soutien de la Banque Centrale
B3, la bourse du Brésil, développe des services de tokenisation qui fonctionneront en parallèle avec le marché traditionnel, partageant ainsi la liquidité avec les titres existants. La bourse prévoit que cette plateforme sera opérationnelle d’ici 2027. La Banque centrale du Brésil soutient la tokenisation et la finance ouverte comme des éléments clés du système financier de demain.
