Appel à la Révision des Limites sur les Actifs Tokenisés
Les groupes financiers européens et de tokenisation affirment que Bruxelles devrait supprimer les limites sur les actifs admis à l’infrastructure DLT ou établir un seuil de 1,5 trillion d’euros si un plafond demeure. Une coalition de groupes financiers et de tokenisation européens a exhorté les législateurs de l’UE à supprimer le plafond proposé de 100 milliards d’euros (116,3 milliards de dollars) sur les instruments financiers tokenisés ou à l’augmenter à au moins 500 milliards d’euros.
La lettre projetée, datée du 7 septembre et adressée aux membres du Conseil de l’UE ainsi qu’au Comité des affaires économiques et monétaires du Parlement européen, stipule que le seuil de 500 milliards d’euros devrait servir de base si les législateurs décident de maintenir un plafond.
Parmi les groupes signataires de la lettre figuraient Nasdaq, Boerse Stuttgart Group, Securitize, l’Institut européen Ethereum et Axiology. La lettre indique que certains projets européens existants atteignent déjà une échelle de 350 milliards d’euros et prévoient une croissance supplémentaire, arguant que le plafond proposé de 100 milliards d’euros serait insuffisant.
Les groupes ont comparé les limites proposées par l’UE avec celles des États-Unis, où « une plateforme de règlement dominante est habilitée à tokeniser les actions et autres actifs américains sans plafonds de volume », ce qui pourrait couvrir jusqu’à 150 trillions d’euros d’actifs. Les groupes financiers européens appellent donc à la suppression du plafond du régime DLT.
Propositions de la Commission Européenne
La Commission européenne a proposé d’augmenter la limite actuelle de 6 milliards d’euros à 100 milliards d’euros dans le cadre de son paquet d’intégration et de supervision des marchés, qui comprend des révisions au régime pilote de la technologie de registre distribué (DLT). Ce régime, qui est entré en vigueur en 2023, permet aux entreprises financières de tester le trading et le règlement d’actifs basés sur la blockchain, tels que les actions et les obligations, sous des exemptions de certaines règles financières de l’UE.
La lettre précise que les seuils s’appliquent à la valeur marchande des instruments financiers admis à l’infrastructure DLT plutôt qu’à leur volume de trading, rendant le plafond proposé de 100 milliards d’euros relativement petit par rapport aux marchés boursiers mondiaux.
Pression Croissante pour des Changements
Cette lettre fait suite à des mois de pression de la part des entreprises financières et de tokenisation cherchant des changements au régime pilote DLT de l’UE. En avril, 39 entreprises financières et groupes industriels, dont Nasdaq et Boerse Stuttgart, ont exhorté les décideurs politiques de l’UE à accélérer les changements au régime pilote DLT et à augmenter sa limite globale entre 100 milliards d’euros et 150 milliards d’euros.
La lettre d’avril a également appelé à une éligibilité plus large des actifs et à la suppression des limites de temps sur les licences délivrées dans le cadre du régime. Cette poussée d’avril a suivi un appel similaire en février de la part d’entreprises de tokenisation et d’infrastructure de marché, dont Securitize, 21X et Boerse Stuttgart, qui ont averti que les limites d’actifs existantes, les plafonds de volume et les licences à durée limitée empêchaient les marchés réglementés on-chain de se développer en Europe.
L’avertissement de février soutenait que sans des changements plus rapides, la liquidité pourrait migrer vers les marchés américains alors que les régulateurs là-bas se dirigeaient vers une tokenisation et un règlement on-chain à plus grande échelle.
Valeur des Actifs Réels Distribués
La valeur totale des actifs réels distribués (RWA) s’élève à environ 39,15 milliards de dollars, la dette du Trésor américain représentant la plus grande catégorie avec environ 15,8 milliards de dollars. La valeur des RWA distribués a atteint 39,15 milliards de dollars, hors stablecoins.
Les États-Unis et le Royaume-Uni réaffirment leur soutien aux stablecoins et à la tokenisation lors de discussions conjointes sur la réglementation financière.
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