Proposition d’Obligation Adossée à Bitcoin au New Hampshire
Les responsables du New Hampshire examineront une obligation proposée de 100 millions de dollars adossée à Bitcoin lors d’une audience publique prévue le 8 juillet, selon l’agenda du Gouverneur et du Conseil Exécutif. Cette initiative est sous l’égide de l’Autorité de Financement des Entreprises de l’État, qui a approuvé la structure en novembre 2025.
Les obligations fiscales proposées soutiendraient le NH CleanSpark Borrower Trust 2026-1, un fonds d’investissement du New Hampshire lié à l’acquisition de Bitcoin. L’agenda indique que les produits de cette obligation aideraient à financer les achats de Bitcoin et à couvrir les dépenses liées à l’émission des obligations.
L’Autorité de Financement des Entreprises a présenté le plan comme une obligation municipale adossée à Bitcoin, qui ne dépend pas des fonds de l’État.
Dans le cadre de la configuration proposée, l’autorité agirait en tant que facilitateur, tandis que l’emprunteur privé assumerait les responsabilités de remboursement. La Gouverneure Kelly Ayotte a soutenu le plan après l’approbation de l’Autorité : « C’est une manière innovante d’apporter davantage d’opportunités d’investissement à notre État et de nous positionner en tant que leader dans la finance numérique, sans risquer les fonds de l’État ou l’argent des contribuables, » a-t-elle déclaré.
Le New Hampshire est à nouveau le premier de la nation ! Je viens de signer une nouvelle loi permettant à notre État d’investir dans les cryptomonnaies et les métaux précieux. L’Autorité a également annoncé que BitGo Trust Company servirait de dépositaire pour la garantie Bitcoin. Les actifs seraient conservés dans un stockage à froid réglementé, tandis que les frais de l’accord soutiendraient un Fonds de Développement Économique Bitcoin.
Moody’s a attribué à l’obligation proposée une note provisoire Ba2 en mars. Cette note est inférieure à la catégorie investissement et indique un risque de crédit lié à la structure. Elle montre également comment les marchés de crédit traditionnels tentent de tarifer la garantie Bitcoin. L’obligation repose sur un Bitcoin sur-collatéralisé, les emprunteurs étant censés déposer environ 160 % de la valeur de l’obligation en BTC.
David Krause, professeur émérite de finance à l’Université Marquette, a soulevé des préoccupations dans une analyse d’avril : « Bien que l’obligation puisse servir de preuve de concept pour intégrer les actifs numériques dans la finance structurée, elle n’est pas bien adaptée en tant qu’outil de financement public à usage général, » a-t-il déclaré.
L’audience fait suite à l’élan plus large du New Hampshire vers une politique d’actifs numériques. Comme précédemment rapporté par crypto.news, l’État a approuvé la structure d’obligation de conduit adossée à Bitcoin de 100 millions de dollars en novembre 2025. Le New Hampshire est également devenu le premier État américain à approuver une loi sur la réserve stratégique de Bitcoin en 2025, permettant à l’État d’investir jusqu’à 5 % des fonds publics dans des actifs numériques éligibles ayant une capitalisation boursière supérieure à 500 milliards de dollars.
La proposition d’obligation marquerait une autre étape dans la tentative de l’État de relier le financement public à Bitcoin. Cependant, l’agenda du 8 juillet indique qu’il s’agit d’une audience, et non d’une émission déjà complétée. Le chemin final dépendra de l’approbation de la Gouverneure Kelly Ayotte et du Conseil Exécutif de cinq membres.
